AI資本泡沬化疑慮重擊全球金融市場，台股無法倖免，17日收盤跳水重挫2953點，創歷史單一交易日最大跌點，市場投資人信心潰散，20日台股仍陷空頭陰霾，加權指數開高走低欲振乏力，以下跌221點作收，相對地，金控族群股，上半年營收呈現大爆發成長，且值七月除權息行情，吸引內外資法人近期連日加碼買超佈局，在這波台股向下修正，走勢未見底之際，13檔金控族群股，將扮演投資人與市場資金轉向的重要避風港。
AI資本泡沬疑慮重創台股
全球金融市場正面對AI資本泡沬化疑慮未解，以及中東情勢再陷惡化的雙重打擊，全球股市受到突襲而受創嚴重，其中亞洲股市17日呈現不同程度的衝擊，其中台股加權指數創下單日跌幅6.47%，日經指數終場亦下跌2.79%至6%，中國上證指數下跌3.05%、深圳指數大跌5.4%，港股恒生指數下跌1.78%，韓國股市雖然當日休市躲過殺盤危機，但20日開盤一度補跌超過4%，所幸之後跌幅縮小。
AI落地 算力效能見真章
面對全球金融市場自上周掀起一波的股災，理周投研部認為，主要與AI產業發展已由模型建立進入落地階段，各大科技巨頭競相加大投資力度，進行AI基礎建設的軍備競賽，在這場大型AI競逐中，還未真正看到算力帶來的正面營收挹注效果，加上中國利用相對低階的AI晶片與設備系統，卻能呈現與北美大型資料中心高階運算效能差距有限的算力效果，因此引發市場對AI資本擴大投資的結果，恐有過度膨脹，以及有泡沫化的疑慮產生。
同時，自今年上半年以來，包括美國大型科技股，在AI永動機的推升下，包括輝達(NVDA)、蘋果(AAPL)及博通(AVGO)等股價於6月前均屢創新高，台股中的AI相關供應鏈個股，也因需求強勁出貨量逐月增加，進而帶動營收創新高，且推升股價於上半年跟著創下歷史新高，如台積電(2330)、聯發科(2454)、台達電(2308)及鴻海(2317)等。
季線乖離修正完畢 蓄勢再攻
由於大型權值股股價不斷創新高，同時也推升台股加權指數跟著創下歷史新高，使得多數個股與台股指數的均線乖離率有偏大過高的跡象，包括美國科技股納斯達克指數、韓國指數等亦然。因此，面對全球金融市場這波大幅度的修正走勢，國內券商投顧法人指出，可視為因上半年台股指數漲幅過大，進行一波的回檔整理走勢，並待修正底部浮出且打底成功後，可再為下半年蓄積新一波的反彈力道，而這波的底部應會測試42000點的底部能否獲得支撐，若42000點未跌破，短線上應在季線區間進行打底整理。
6月、Q2及H1營收同創史高
至於台股的基本面部分，法人表示，根據統計資料顯示，上市櫃公司6月整體營收達5.83兆元、月增6.81%、年增46.62%，第二季上市櫃整體營收達16.73兆元、季增16.73%、年增38.9%，累計上半年上市櫃整體營收達31.05兆元、年增31.55%，前三項營收數據均同創歷史新高。
除此，扮演全球AI產業景氣指標的台積電於16日的Q2法說會，公布Q2合併營收為1.27兆元、季增12%、年增36%，當季每股盈餘(EPS)為27.25元，均創歷史新高，展望Q3營收預估將介於446-458億美元之間，且有機會續創新高，預估今年全年美元營收成長將上看40%。
理周投研部表示，從台積電公布的Q2財報與Q3財測表現來看，基本上能看出AI產業的成長動能趨勢不變，且台積電董事長魏哲家更在Q2法說會中強調，未來三年台積電的資本支出將明顯高出過去三年，足證未來三年AI產業的發展成長性有增無減。
▲台股上半年屢創新高，吸引投資人搶進股市，成交量破兆元以上。
外資逾8萬口空單引爆多殺多
對於台股近日的修正，可從外資在最近5個交易日(13-17日)於現貨與期貨市場的操作表現窺出大概，外資在台指期的淨空單連續5日突破8萬口以上，為歷史罕見的新高部位，同時又在台股現貨市場加碼進行調節，主要焦點集中在大型權值股上，如台積電、聯發科及台達電等股，由於在期貨建立巨額避險部位，對台股短線形成籌碼面壓力，進而引發市場信心潰散，最終形成多殺多的局面。
雖然近日台股因市場信心問題導致指數呈現巨幅回檔修正，但除了前述台股基本面的正向利基不變外，接續的七月下旬至八月間，仍處於除權息的旺季，其中包括多檔熱門指標股如長榮鋼(2211)、正崴(2392)、遠雄港(5607)等，分別於20日及30日進行除息，以及數檔金控股如元大金 (2885)、永豐金(2890)、台新新光金(2887)，及多檔ETF等將集中於七月中下旬至八月陸續展開除權息，亦值得投資人期待。
逾半數金控上半年營收創新高
尤其當科技股面臨升息或因市場波動造成股價修正時，金融股往往成為市場資金避險的操作標的，因具有良好的防禦性，加上金融股4-6%，甚至更高的現金殖利率，對於追求穩定現金流的退休投資族，更具吸引力。同時台股中的金控股成立歷史久、業務穩定，每年獲利分紅常以整體獲利的5-8成，以現金或股票股利方式回饋股東，使得金控股的除權息行情格外吸引投資人關注。
而隨著AI需求旺，不僅帶旺台股AI相關供應鏈個股營收與股價創新高外，加上投資人看好股市投資獲利成長動能，競相投入股市撈金，除推升股市指數上半年創歷史新高外，亦帶動台股單日成交總值破兆元已成常態。當股市日成交量爆增，亦推升券商股票交易手續費大幅增長，且直接挹注至金控合併營收表現上，包括元大金、兆豐金(2886)、華南金(2880)、合庫金(5880)、玉山金(2884)、台新新光金(2887)等七家金控股，累計今年上半年營收創歷史新高，占13檔金控股中的一半強，且金控股整體上半年營收表現亦呈現大爆發的局面。
金控上半年營收排名前五大
理周投研部指出，就13檔金控股自結6月合併營收表現，華南金與國票金二檔創歷史新高，年增率部分，則是台新新光金最高達330%，其次為國票金的100%。而累計上半年營收表現，排名前五大，由高至低依序為富邦金的1724億元、國泰金的1599億元、中信金的1186億元、元大金的1016億元及台新新光金的978億元，另在年增率排名上，前五大排名依序為富邦金、國泰金、台新新光金、凱基金及國票金(如表)。
法人壓寶金控股除權息行情
分析內外資法人自13日起截至20收盤近6個交易日的買賣超情形，發現外資操作有別於AI大權值股的連日賣超提款的局面，反倒是連日積極大幅買超，在13檔金控股中共買超9檔，投信法人與市場主力亦不遑多讓，買超分別達8檔及3檔，顯見內外資布局已轉向兼具業績題材的防禦性金控股上，投資人在台股大盤修正底部尚未明朗確立前，操作上宜更謹慎甚防套牢，建議不妨參考法人買超金控股標的，作為中短線上兼具攻守的投資依據。
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