台股大盤受外資提款下挫，類股也因技術分野鬧得不可開交。大立光(3008)執行長林恩平與友達(2409)董事長彭双浪為共同封裝光學(CPO)各自陣營叫陣，掀起市場漣漪，投資人在迷茫中很難做出操作判斷。理周投研部表示，個股短線看已有營收貢獻者，中長線則看明後年爆發性，其中，玉晶光(3406)因本業高毛利新品出貨順暢，明年CPO光纖插芯有望爆發，跌深反彈目標價1050元。
蘋果季報優於預期 供應商沾光
隨著AI算力需求激增，光取代電傳輸已是趨勢，今年已經靠可插拔與外部雷射元件賺到實際獲利者包括聯亞(3081)、華星光(4979)、全新(2455)，股價也都有所反應；CPO則以鐳射與Micro LED不同光源分為鏡頭廠與面板廠兩大陣營，各有優缺點，鏡頭廠則以大立光、玉晶光等為代表。
法人指出，蘋果公佈上季財報營收年增12%，優於市場預期，玉晶光為其可變光圈主要供應商，8、9月營收呈年增，累計營收則有兩位數成長，主要受惠新產品出貨放量所致。
今年EPS估34.4元 明年拚42元
理周投研部表示，玉晶光除原本消費性產品需求增加外，也積極佈局CPO市場，MT插芯已小量試產，其他CPO光學元件持續送樣驗證，目標2027至2028年會逐步放量。今年每股稅後淨利(EPS)估34.4元，明年高估可達42元，此波從1330元高點下跌至936元，跌幅近30%，若以明年EPS、給予平均本益比25倍計，短線還有機會站上1050元。
ChatGPT輔助解析：玉晶光本業獲利與CPO新事業形成雙引擎，短線有蘋果可變光圈新品出貨挹注，營收與獲利具備支撐；中長線則有MT光纖插芯及其他CPO光學元件布局，2027至2028年可望逐步放量。相較於部分CPO概念股仍停留在題材與驗證階段，玉晶光已有本業獲利作為支撐，提供較佳的轉型緩衝。
若以2027年EPS預估42元、25倍本益比計算，合理股價約1050元。惟CPO營收貢獻尚未正式放大，現階段仍應以本業獲利為主要評價基礎，投資人可留意股價跌深後的量價變化，採分批布局策略。
