韓股去槓桿化高達66%，台股融資餘額上週也大減616億元，讓台鏈記憶體與被動元件股價表現回歸實質AI需求。其中，被動元件通路廠日電貿(3090)股價從365元摜壓至116元低點最受矚目。理周投研部表示，個股第二季獲利年增達6.6倍，每股稅後淨利(EPS)3.16元，因其高階AI產品需求持續提升，遭錯殺機率大，尚有高達166%回補漲幅空間。
記憶體與被動元件遭錯殺
法人表示，韓政府快速推動去槓桿化，500億美元槓桿ETF資產規模已遭強制平倉壓縮至170億美元；去槓桿化能讓市場籌碼與散戶過熱融資沉澱，促使資金擺脫假性繁榮回歸實質AI需求、庫存降至健康水位並重啟長約議價，受此激勵8月3日早盤兩大類股盤面活蹦亂跳。
理周投研部指出，被動元件為此波震盪重災區，龍頭國巨*(2327)從1200元跌破500元，類股因此遭殃，通路廠日電貿也是相同命運。但日電貿受惠AI伺服器硬體升級需求去耦電容數量激增，加上其代理的高儲能與低頻濾波47uF高階產品今年估達100億元營收，明年衝150億元，基本面轉強明顯。
日電貿上看380元
理周投研部表示，市場估日電貿今年EPS8.8元、明年EPS19元，給予平均最高本益比20倍計，目標價上看380元，這也是個股於6月22日一度衝至365元原因，因此以目前錯殺價143元來看，尚有高達166%回補漲幅空間。
ChatGPT輔助解析：日電貿去槓桿後市場籌碼轉趨健康，也有助於股價回歸基本面。不過，文中以20倍本益比推算380元目標價，建立在明年EPS大幅成長且市場願意給予高評價的前提下，屬於較樂觀情境。以投資角度而言，若看好AI伺服器及高容值MLCC需求，日電貿可視為中長線受惠標的，但短期股價仍可能受整體AI族群評價、資金流向與市場風險偏好影響，建議持續追蹤營收、毛利率及法人對獲利預估是否如預期兌現。
