好房網News記者蔡佩蓉／台北報導
美元勢如破竹，全球匯市持續震盪。美元指數昨（26）日一度突破114.5，年初至今累積漲幅達到19%。瑞銀財富管理投資總監辦公室（CIO）認為，美國聯準會能夠成功控制通膨，當利率前景變得更清晰，美元料將在明年起走弱，但在短期內，美元牛市尚未結束。
瑞銀指出，目前美元的實際有效匯率接近2000年以來的高點，按購買力平價計算，美元其實相當昂貴，特別是相對歐元、英鎊和瑞典克朗而言。相對其他地區，美國通膨雖然居高不下，但經濟增長更具強韌性，這意味著美國聯準會可以更快升息，從而擴大美元的利率優勢。
其次，美元繼續擔當「避風港」，特別是在能源危機的背景下。第三，美國正收緊對中國貿易的限制，每當兩國地緣政治局勢趨於緊張時，美元往往會走強。近日瑞銀上調對美元的觀點至看好，建議投資者可將現金和債券配置向美元傾斜。
美國國債部分，美國10年期國債收益率進一步上漲24個基點至3.92%，但瑞銀預計，今年末及明年中將會分別回落至3.5%及3.25%左右。聯邦基金利率預期估計上調至4.5%左右，與Fed的看法基本一致。
若美國通膨降溫，這導致市場對美國聯準會升息的預期降低，從而對債券形成支持；但若通膨和利率預期居高不下，這或增加經濟可能衰退的潛在嚴重程度，並增加對長期債券等對沖資產的需求。
英鎊的部分，在沒有足夠資金的支持下，英國政府大規模寬鬆財政政策，加上英國央行全年在收緊貨幣政策上小心翼翼，目前幾乎沒有「催化劑」能夠提振英鎊。即使英國央行採取更激進的政策也可能不足夠，因為投資者正在等待美國聯準會改變政策基調，而這在短期內不太可能發生。
瑞銀認為，英鎊可能在未來幾天或幾周內跌至1美元以下，但從估值角度來看，這是難以持續的水平，當風險情緒消退時，英鎊將會快速反彈。
澳元昨日也跌破0.65美元的重要支撐位，為反映美元較長時間內繼續走強，澳洲央行下周再加息25個基點，但在本周期內，其緊縮步伐似乎難以超越美聯儲，兩國利差短期風險料將持續。
