AI伺服器高速互連需求持續擴張下，矽光子產業鏈成為2026市場焦點。聯亞(3081)今(28)舉辦法說會，公布2025年第四季財報，正式宣告營運結構翻轉成功，不僅單季獲利亮眼，全年更繳出轉虧為盈的成績單，凸顯其在高速光通訊關鍵元件領域的競爭力正持續放大。股價也提前反應，早上強勢漲停來到900元。
聯亞第四季每股盈餘(EPS)達2.07 元，單季稅後淨利1.9億元，全年累計每股獲利4.66元，較2024年由虧轉盈，獲利彈升幅度明顯。第四季營業淨利 2.1億元、營業淨利率達32.8%，在高毛利產品出貨占比提升下，整體獲利結構明顯優化。財務長楊吉裕指出，第四季營業費用降至約1.12億元，主因研發費用下降，亦為單季獲利放大的重要推手。
從營收結構來看，聯亞已明確走向「矽光主導」的新階段。第四季 DataCom相關產品占總營收約75%至80%，其中多數為矽光技術產品；其他DataCom應用約占10%至15%，其餘產品約5%至10%。隨著下游代工廠持續擴充產能，公司預期未來數季矽光產品出貨量將持續成長，並明確預告2026年第一季營收季增率將「略高於第四季」，釋出偏多展望。
聯亞透露今年將新增一家美國大型雲端服務供應商正式開始出貨，並同步增加三至四家模組廠新客戶，應用重心聚焦於資料生成與高頻寬資料傳輸相關產品。公司預期，今年矽光產品將有五個以上新規格陸續量產，為後續營收成長奠定基礎。
針對市場關注的供應鏈風險，公司自2025年8月起即提前布局基板存貨，目前庫存可支應至今年第三季，即使短期未新增供應來源，也足以維持現行產能水準，有效降低地緣政治與供應中斷風險。
在股利政策上，聯亞董事會通過每股配發現金股利3元及股票股利1元，合計4元，顯示公司在高資本支出與成長擴產階段，仍具備回饋股東的財務彈性。法人普遍認為，隨著800G、1.6T光通訊與矽光架構加速滲透，聯亞邁入的新成長循環。
▲聯亞 3081(圖片來源: CMoney)
