俄羅斯入侵烏克蘭，西方對俄實施制裁，盧布暴貶，兌美元匯率一度腰斬。然而，在俄羅斯祭出大幅升息策略後，盧布意外反彈至戰前水準之上。
美元指數五月十三日漲破105，創下近二十年新高之後，人民幣也開始反貶為升，甚至帶動陸港股反彈。
相對於歐美貨幣政策走向緊縮，相關股價指數一再破底，在逆全球化大局下，俄烏戰爭爆發所引起的經濟戰與金融戰，俄、中隱性結盟目前似乎略勝一籌。
因為俄烏戰爭導致能源、礦物、糧食價格飆漲，帶動通膨飆升。為了抑制通膨或防止資金外流，各國央行加快升息速度，今年前六月已升息多達八十次，光新興國家就佔了六十次，全球金融市場今年已發生結構性變化，啟動二十年來最快速、最普遍的升息潮。
我國央行政策一向保守，日前應卯式地升息半碼，與其他國家相比，小巫見大巫，能否抑制資金外流，或防制台幣貶值，以免引發輸入性通膨，還有待觀察。
貨幣學派經濟學者常說：貨幣政策總是太遲又太猛，證諸於美國的升息政策，先是過於鴿派，讓通膨野火燎原，如今又是過於鷹派，讓全球經濟衰退陰影籠罩。
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