台股大盤在10月大幅震盪期間，資金轉向金融防禦族群，中信金因基本面與壽險處分利益(FVOCI)爆發，股價逆勢衝破75元關卡，創下歷史新高。前述這位林姓投資人買股時仍是中信銀，現今已是中信金，金融股曾是成長型飆股，現今則是大盤震盪時的防禦股，股市的變化有如翻轉人生，本期針對金融股防禦操作有精闢解說。另外，美雲端伺服器廠明年資本支出翻倍達1.5兆美元，銅箔基板與玻纖布等AI次產業逆勢突圍背後代表的意義？其次，地緣戰爭仍不止，進入旺季的航運業股價將揚帆啟動，本期封面故事都有精彩報導。
10/8以來，台股從最高點49968點一路下滑至46969低點，重挫3000點，跌破月線，本周一開盤續跌600多點，面臨季線保衛戰。外資從台股提款6620億元，所幸內資(官股、投信)撐盤，比起韓股及日股已跌破季線、半年線，台股相對強勁。
三大利空砸醒夢遊五萬點台股
分析本波跌幅，原因有三：
一、中國長鑫儲存記憶體技術大突破，所發表的4F² DRAM架構，容量比現行的6F²多出0.5倍，消息一出，南韓三星、海力士，台股南亞科、華邦電等記憶體股重挫，截稿前，尚未止跌回穩。
二、中東情勢升溫，沙烏地阿拉伯境內機場及石油試射遭葉門胡賽組織攻擊，全球柴油供應緊缺，美國柴油價格來到每加侖6.28美元，一個月飆漲15%，比前一年高出68.6%，國際能源署(IEA)釋出2000萬桶柴油應急，美國也放寬俄羅斯柴油限制，然至今仍未緩解，柴油是運輸的主要成本，可能推高通膨。
三、上週三，美國公布9月CPI，年增3.7％、月增0.6％；核心CPI年增2.6％、月增0.3％，高於市場預期，美股費半、那指持續下跌，周四台股重挫1655點，拉出長黑K，外資提款3000多億元，週五稍見止跌，賣壓猶在。
另一個間接因素來自於輝達子公司CoreWeave債券殖利率高達15%，AI基礎設施已承擔超過 510 億美元，市場擔心現金流無法支付高額利息，週三、週四連二日股價大跌24%，AI股承受逆風，跟著下跌。
Fed10月不太可能升息
聯準會即將在10/27~10/28舉行利率決策會議，根據利率點陣圖，12月前可能再升息1碼，由於11月份有期中選舉，加上經濟數據不充分，市場普遍認為10月按兵不動機率大，但若10月份經濟數據持續飆高，已經有學者提出，12月可能一口氣升息2碼，或是12月升息1碼，明年3月再升息1碼，利率維持在高檔。
美10年期公債殖利率走勢，也證明10月不太可能升息的說法，一般而言，升息預期心理，美10年期公債殖利率會跟著走高，不過這一次不升反降，從高點5.31%降至5.06%，市場有大量買盤挹注推升債券價格，殖利率小幅走跌，企業本益比並未再度下修，而VIX恐慌在19.99，投資情緒還算緩和，有助股市平穩。
科技巨頭狂發債嚇壞投資人
AI基礎建設燒錢，美國七大科技巨頭紛紛擴大資本支出，狂發債券籌資，亞馬遜、META第二季財報出現負現金流，市場擔心AI投資的轉換效率，是否能有足夠現金因應債券高額利息，上週CoreWeave債殖利率高達15%，股價暴跌24%，市場開始重新評價CoreWeave。
CoreWeave向輝達購買GPU晶片建立資料中心，以租賃算力為主，目前在手訂單1037億元，千億訂單中只有41%會在未來二年內產生收入，其餘建設必須再融資。公司上半年營收36.6億美元，投資流出149億美元，融資流入140億美元，這只能說明AI變現的速度還不及投資擴張的速度，但不表示CoreWeave會就此倒閉。
因為截至六月底，CoreWeave手中還有現金55.24億美元，加上可動用的融資額度，合計可流動現金約155億美元，當殖利率從9%攀升到15%，每年必須多支出6億美元的利息，說明他的債務會日益嚴重，還不至於拖垮公司營運。
GDP年成長10.4%是台股底氣
本周美股財報周登場，獲利及現金流再度被投資人嚴格檢視，若亞馬遜、Meta現金流由負轉正，將會是美股和台股第四季上漲非常重要的上漲動能。
科技巨頭舉債擴建AI已是「必要之惡」，市場預估，今年資本支出8867億美元，明年上看1.3兆~1.5兆美元，CSP廠燒錢沒在怕，台廠AI供應鏈持續受惠，IMF預估台灣今年GDP年成長10.4%，將成為台股持續上揚最堅強的後盾。
有獲利的AI績優股跌出好買點
截稿前，台股回測季線，拉出長下影線，收46822點，成交量8000多億元，新台幣貶值至32.55元，外資持續提款，內資買盤持續低接。投資人避險情緒濃厚，短線上航運、金融、紡織、食品百貨有資金流入，中長期來看，AI股回測月季線，部分有獲利的績優股反而跌出好的買點。
由於美債10年期公債殖利率還在5.06%高檔，AI股估值遭下修，未來AI股會上漲的股票必定是真實有獲利的公司，因此，本次選股以上半年獲利成長20%以上，八月、九月營收高速成長，挖掘第三季財報績優股，後續股價有上漲的動能。
銅箔基板及玻纖布各有利基
像是南亞(1303)從傳統塑膠跨入電子級CCL及玻纖布，上半年EPS 5.17元，成長1,223%，8月、9月營收分別年增46%、55%，第三季自結EPS4.9元，前三季累積EPS10.9元，賺超過一個股本，法人預估今年15.38元，明年玻纖布量產，EPS上看21元，本益比14倍，目標價360元。
受惠記憶體需求增溫，封測股南茂(8150)上半年EPS 2元，8月、9月營收分別年增33.27%、33.76%，DDR4穩定成長，DDR3第三季開始放量，法人預估今年EPS 4.2元，明年瞄準AI ASIC測試加入陣容，EPS上看 6.47元，本益比15倍，法人給予目標價166元。
台積電擴廠受益股持續看好
另外，台積電持續在海內外擴廠，資本支出600~640億美元未變，廠務設備持續看好。帆宣(6196)在手訂單金額已達1578億元，能見度至少延伸至2028年，上半年EPS 11.9元，年增110%，近二個月營收成長80%以上，法人預估今年EPS 22元，明年23~26元，本益比26倍。
萬潤(6187)點膠設備從CoWos封裝延伸至矽光子檢設，上半年EPS 11.9元，年增53%，八月、九月營收各年增100%，第三季EPS挑戰10元，訂單能見度看到明年第二季，法人預估今年EPS 30元，明年上看42元，本益比331倍。
回測月季線 第三季財報 潛力股
| 公司(代號) | 上半年EPS(元) | 年增(%) | 八月營收 年增(%) | 九月營收 年增(%) | 預估Q3 EPS(元) |
| 南亞 (1303) | 5.17 | 1,223.91 | 46.75 | 55.26 | 4.9 |
| 大綜 (3147) | 11.26 | 212.78 | 233.48 | 287.94 | 4.4 |
| 亞電 (4939) | 0.53 | 169.74 | 45.41 | 15.93 | 0.31 |
| 臻鼎-KY(4958) | 3.55 | 166.67 | 41.05 | 36.13 | 3.47 |
| 頎邦 (6147) | 1.87 | 28.28 | 43.61% | 27.95 | 1.21 |
| 萬潤 (6187) | 11.9 | 53.2 | 103.06 | 109.24 | 10 |
| 帆宣 (6196) | 13.26 | 110.51 | 83.89 | 88.49 | 7.83 |
| 聯茂 (6123) | 4.39 | 109.57 | 97.93 | 110.74 | 7.07 |
| 矽格 (6257) | 4.65 | 103.54 | 28.58 | 26.27 | 7.68 |
| 啟碁 (6285) | 5.75 | 96.22 | 81.21 | 64.05 | 3.2 |
| 矽力-KY 6415) | 6.03 | 135.69 | 52.54 | 50.7 | 2.3 |
| 天二科技 (6834) | 1.15 | 312.96 | 114.3 | 132.4 | 1.16 |
| 南電 (8046) | 5.53 | 18,333.33 | 40.59 | 57.82 | 5.3 |
| 南茂 (8150) | 2 | 496 | 33.27 | 33.76 | 1.56 |
| 聯強 (2347) | 4.12 | 119.15 | 122.02 | 158.67 | 2.6 |
| 希華 (2484) | 0.86 | 561.54 | 25.09 | 23.12 | 0.41 |
| 嘉晶 (3106) | 1 | 807.14 | 57.79 | 52.71 | 0.49 |
| 欣興 (3037) | 11.7 | 1,740.32 | 56.26 | 64.67 | 6.1 |
| 尖點 (8021) | 3.25 | 247.83 | 97.75 | 98.33 | 2.5 |
| 萊德光電 -KY(7717) | 4.34 | 38.66 | 86.19 | 80.32 | 2.77 |
| 華新科 | 4.93 | 548.68 | 45.54 | 53.93 | 3.86 |
