台達電(2308)正被市場重新定價，成為AI基礎建設的核心受惠者。公司9月營收達571億元，月增19%、年增54%，改寫單月歷史新高；第三季營收更達1,503億元，季增21%、年增34%，超越外資與投顧預期。市場看好AI伺服器電源與液冷散熱需求全面起飛，法人也將目標價調升至1,230元。
法人指出，這一波上修主因有三：AI伺服器功耗不斷上升，單機瓦數與機櫃密度提升，帶動高瓦數電源(PSU)、備援電能(BBU)及整流模組出貨強勁；AI資料中心採用「電源集中化」(Power Rack/Power Shelf)與「高壓直流」(HVDC)架構，讓每座機櫃的電力系統價值量顯著上升；液冷系統需求旺盛，台達電整合冷板與冷卻分配單元(CDU)等技術，成功切入AI散熱市場，毛利結構大幅改善。
從產業趨勢來看，AI資料中心的投資周期才剛起步。全球CSP與企業自建AI伺服器的需求持續爆發，讓「電力供應與散熱效率」成為首要升級重點。法人認為，台達電在功率半導體、高效率電源拓撲與液冷製程上具全球領先優勢，能把單一產品的效率優化，轉化為整體系統效益，建立技術與成本雙護城河。
財務面上，外資預估第三、第四季EPS分別上修12%與15%，全年營收與獲利將再創新高。第四季隨AI電源與液冷出貨加速，營業利益率可望維持在5.6%附近。隨Power Rack與HVDC導入率提升，AI電力系統營收比重上升，將帶動營運結構持續優化。
整體而言，台達電正從「電源模組製造商」轉型為AI資料中心能源鏈整合供應商，同時受惠AI伺服器擴產、全球資料中心升級與綠能趨勢三大動能。對投資人而言，台達電兼具成長確定性與防禦特質，短線可關注第四季營收續創高的動能，中長線則建議逢回布局，掌握AI能源供應鏈的長期紅利。
▲台達電 2308日k線圖(圖片來源:CMoney)
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