受聯準會暴力升息及衰退恐慌衝擊，台股六月下殺一七○○點，跌幅高達一○％，覆巢之下無完卵，不僅個股跌得東倒西歪，也引發投信強迫停損、融資斷頭賣壓的內資多殺多，導致短線股價超跌。隨著跌深的台股開始反彈，這些因籌碼因素被賣過頭的個股，就有機會出現明顯的跌深反彈走勢。
技術面、籌碼面主導短線行情
由於台股走的還是跌深反彈行情，個股能夠反彈的前提就是股價要先跌深，六月來股價急跌超過一五％且與月均線負乖離過大，就比較有機會率先反彈。如果再配合投信停損或融資斷頭等賣壓消化完畢，那反彈的機率就更高了。
投信的停損點設在持股虧損達二○％～二五％，因基金部位大，一旦啟動停損，賣壓有時需要數周才有辦法消化完，此期間被停損個股股價易跌難漲。萬一該股票又是多家投信、多檔基金持有，A基金啟動停損機制後就有可能再觸發B基金的停損機制，或者其他基金經理人怕自己績效被拖累，也會自發性賣出別人正在執行停損的股票，均會讓投信的賣壓被強化，導致股價短線急殺超跌。
台股上市股票融資維持率在六月二十日降至一四二．八七％的近一年新低，維持率跌破一三○％斷頭標準的個股達一四四檔，斷頭賣壓開始湧現，六月二十日至六月二十四日融資共減少二二一．七五億元，六月來共減少三○九．六二億元。融資餘額降至二○九六億元，已較去年五月台股急殺波段低水位的二一四五億元更低，表示斷頭賣壓已近尾聲，股價將有止跌反彈的機會。
假除息引爆融資斷頭賣壓
另因去年上市櫃公司獲利創新高，配發現金股利高達二．三四元，有八十七家上市櫃公司現金股利超過十元，導致近期券商在這些高股息股除息前六個交易日進行假除息時，部分融資戶的融資維持率不足，成為觸發融資斷頭賣壓的另一原因。
例如配發二十元現金股利的陽明(2609)，在六月二十九日除息之前也遭遇假除息的斷頭賣壓，加重除息前股價的跌勢。但也因為斷頭賣壓已先出籠，加上短線股價跌深，在除息當日強勢攻上漲停後隔天繼續反彈，同時吸引新的融資進場。
融資斷頭賣壓同時出籠導致股價短線急殺，與投信強迫停損邏輯類似，多與基本面無關，純粹籌碼面的問題。通常在融資斷頭、融資維持率回升後，股價容易出現超跌後反彈的走勢。尤其陽明股價已先帶頭示範，有望提高資金往融資斷頭股找尋交易機會的意願。
就六月二十日融資維持率低於一三○％的上市股觀察，融資減少張數較為明顯且六月股價跌幅仍超過十五％的個股，多集中在航運及鋼鐵族群，還有少數LED族群，其共通點就是均屬於景氣循環股。
景氣循環股成重災區
其中，高配息的貨櫃航運股進入密集除息階段，長榮(2603)緊接在陽明之後於六月二九日除息，如果股價同樣出現大漲填息的表現，那將於七月二十日除權息的萬海(2615)，就有望複製先行者的股價走勢。
受經濟衰退預期影響，鋼鐵上游原料商品期貨報價均呈現下跌以反應市場需求放緩的預期，國際鋼材價格六月中下旬出現新一波下跌走勢。族群指標的中鋼(2002)及中鴻(2014)七月新盤價開低，降幅較六月擴大，整體產業基本面較為不利。
但股價跌深就是最大利多，一旦指標股中鋼可以止跌反彈，已出現過融資斷頭賣壓的大成鋼(2027)、新光鋼(2031)、海光(2038)、運錩(2069)及威致(2028)等，就有機會出現跌深反彈的表現。
富采為LED族群觀察指標
LED晶片廠富采(3714)因Mini LED打入蘋果供應鏈，帶動去年營運及股價表現亮眼，但今年在傳出中國三安光電也將進入供應鏈分蝕訂單後，衝擊市場信心，拖累股價一路直直落，融資低維持率也引發斷頭賣壓。
所幸近期又傳出蘋果對產品品質及良率要求高，三安光電仍未能通過驗證，對富采的影響勢將延後，有機會成為激勵股價跌深反彈的理由 。
受到宅經濟退燒及中國封控等因素影響，富采第二季營收將季減及年減，閒置產能及存貨跌價也將影響第二季獲利表現。
不過，車用、電視及顯示屏等產品越來越多應用導入Mini LED技術，預期在下半年逐漸發酵並帶來貢獻。若新技術發展及新產品量產進度符合預期，第三季仍可望回溫，下半年表現還是有機會優於上半年。
富采股價如果反彈，就會帶動同族群的其他跌深股。融資維持率更低的LED導線架廠一詮(2486)，三大產品線中的均熱片因5G應用、物聯網及AI等需求持續成長，正透過提升產品開發及製程能力，並持續開發新產品來因應。
公司預估三大產品線全年可望維持成長，樂觀看待營運表現，接下來觀察六月營收的年增率能否負轉正。
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