無線影音傳輸晶片廠天擎（6708）今日（5日）股價走勢仍呈強勢。公司近年從無線影音晶片跨足車用電子，並佈局邊緣運算管理晶片 eBMC 與 X86 伺服器周邊晶片，市場給予轉型想像空間。不過短線漲幅已大，本益比超過 200 倍，評價面需要留意。
車用電子占營收逾六成，轉攻邊緣運算
天擎早期以無線影音傳輸晶片起家，近年產品線延伸至車載無線監控、倒車顯影等車用電子，目前已成為營收主力，占比超過六成。公司也切入高附加價值的 eBMC（邊緣運算管理晶片）與 X86 伺服器周邊晶片，應用涵蓋伺服器、工業電腦（IPC）及資安信任根等遠端桌面管理系統。
隨著邊緣運算與 AI 伺服器管理需求升溫，市場傳出天擎也佈局對接輝達（NVIDIA）相關平台生態系，成為股價題材之一。
自研協議加上編解碼整合，eBMC 進入試產階段
技術方面，天擎具備自研無線傳輸通訊協議，以及視訊編解碼（H.264 CODEC）整合能力。開發中的 eBMC 晶片（MR8760A、MR8761A、MR8762A 等）主打遠端管理、多路視訊輸入與介面控制。
公司採 Fabless（無廠半導體）模式，新一代 eBMC 晶片已推進至 Tape-out（試產）與 MPW 階段。公司同時建置軟體開發套件（SDK），並對接 AWS、Azure 等公有雲，希望降低客戶開發門檻、提高客戶黏著度。
三大催化劑：車載訂單、日本安防、工業 AIoT
分析近期題材，有三項值得追蹤的催化劑：
一、車載監控訂單能見度提高。 公司年報指出，pWiFi 無線車載監控設備在重點大客戶已恢復成長動能，2025 年訂單能見度提高。公司將持續深化成熟產品經營，並擴大車用領域產品覆蓋面。車載監控是值得追蹤的既有營運成長來源。
二、日本家用安防需求恢復。 公司指出，2025 年日本市場家用安防設備訂單需求已經恢復。但這是公司先前披露的營運情況，不宜直接推論 2026 年訂單將持續高速成長。
三、工業 AIoT 與 MES 新產品。 公司年報揭露的開發方向包括工業控制專用無線 AIoT SoC、無線 8／16 通道 DVR 監控 SoC、中小企業智慧工廠 MES，以及 Edge AI Agent 工廠管理應用。這些產品若能順利商品化，有機會帶來新的營收來源。
營收年增逾三成，毛利率逾五成
財務面，受惠於車用電子與無線產品出貨回穩，天擎 2025 年全年營收顯著優於 2024 年。進入 2026 年，月營收屢見年增 37% 至 40% 的表現，7 至 9 月單月營收皆維持在約 0.3 億元的高檔。
獲利方面，2026 年第二季單季毛利率維持在 54.6% 的高水準，營業利益率約 11.3%，獲利體質穩健。
短線估值偏高，嚴守關鍵支撐
不過，天擎股價隨題材強勢上攻，近 60 日漲幅顯著，本益比已超過 200 倍。若以歷史股價淨值比（P/B）河流圖或常態區間換算，當前評價明顯偏高，屬於「基本面體質良好、短線估值昂貴」的階段。
若短線遇到市場波動，投資人須嚴守月線與關鍵支撐防線，避免追高風險。
投資一向有風險，本文僅供參考，不構成投資建議，請投資人自行評估風險，並留意公司最新財報與法說會資訊。
