記憶體大廠美光財報大好，顯示AI需求正降低記憶體景氣循環波動，使部分產品逐漸具備成長股特性，台廠專注快閃記憶體(NAND)旺宏(2337)不僅股價基期低，近日法人更將其今年每股稅後淨利(EPS)大幅調升達1倍。理周投研部指出，若以市場調升旺宏EPS30元計，現今本益比僅6倍，若以類股上緣本益比11倍計，目標價上看330元。
記憶體暴漲 百年難得一見
美光近日公佈財報，營收年增3倍，資料中心營收年暴增7倍，資料中心固態硬碟(SSD)營收也突破50億美元，不僅股價大漲，也帶動台廠類股應聲上漲。包括蘋果執行長庫克以「百年洪水」形容這波記憶體價格波動；無獨有偶，特斯拉創辦人馬斯克則以「前所未見」呼應，顯見記憶體市場需求大增非空穴來風。
大廠產能排擠 NAND廠受惠
法人表示，AI伺服器除了高頻寬記憶體(HBM)，當HBM與DRAM容量不足時，固態硬碟(SSD)將承接部分功能，而HBM等美光大廠新增產能需至明年投產，短期難以舒緩SSD主要的NAND缺口，專注NAND廠旺宏因此受惠。
法人指出，美光與鎧俠(Kioxia)逐步退出單層儲存單元記憶體(SLC NAND)市場，造成旺宏相關產品價格高漲近1倍，另外，嵌入式多媒體卡(eMMC)第一季價格漲幅也達100%、第二季仍持續上行走勢，估個股第二季毛利率65%，EPS4元之上。
理周投研部表示，原先市場估旺宏今年EPS14.72元，現已調高至30元，升幅高達1倍，若以目前股價計本益比僅6倍，因此可以類股平均本益比11倍評其股價，目標價可上看330元。
EPS 30元 目前本益比6倍
ChatGPT輔助解析：AI帶動記憶體產業供需結構改善，使市場重新評價NAND相關族群。若旺宏受惠SLC NAND、NOR Flash及eMMC產品價格持續走揚，加上法人預估今年EPS由14.72元大幅上修至30元，在目前股價對應本益比僅約6倍下，仍明顯低於國際記憶體族群平均水準。惟投資人仍須留意記憶體價格循環、AI需求變化及新增產能開出等風險因素。
