光學龍頭大立光(3008)今日舉辦第四季法說，正替2026年的產業走勢畫出更清楚的輪廓。表面看似營運進入盤整期，實際上卻暗藏結構調整與新技術醞釀的轉折點。
大立光2025年第四季營收172.19億元，季減3%、年減5%，毛利率仍守在 47.8%，單季稅後淨利67.27億元、EPS50.4元；全年營收611.48億元、EPS159.46元，雖年減約18%，但在手機需求疲弱、規格升級放緩的背景下，獲利韌性仍優於市場原先預期。
從產品結構觀察，第四季與全年出貨仍以1,000萬畫素鏡頭為主，占比約五至六成，2,000萬畫素以上高階鏡頭僅一至二成，顯示高規格滲透速度不如市場期待。管理層直言，機種數增加、單一機型出貨量偏小，導致製程效率受影響，加上例行性存貨報廢，成為毛利率難以快速拉升的主因，公司未來將更審慎承接「量少型」專案。
展望2026年首季，大立光預期將呈現典型淡季走勢，1月較12月下滑，2月再因農曆年走低，產能利用率相對寬鬆，短期需求未見超季節性拉貨。然而，真正的觀察重點落在下半年新技術導入。公司透露，可變光圈鏡頭最快第三季開始出貨，摺疊機、AI眼鏡與機器人相關光學模組已有少量出貨，雖然目前貢獻有限，卻被視為下一波規格升級的重要伏筆。
大立光短線仍受手機市場與BOM成本牽制，尤其記憶體價格上漲，可能壓抑部分中小品牌的鏡頭升級意願；不過，大客戶推進新規格的腳步未停，一旦可變光圈等高附加價值產品順利放量，將有助毛利率再度上行。
▲大立光 3008(圖片來源: CMoney)
