中國在2025年夏季正式啟動位於西藏的「雅魯藏布江大壩」水電工程，投資總金額高達1.2兆人民幣，成為繼三峽大壩之後最大規模的水利基礎建設案。此舉不僅展現中國在新能源戰略上的宏大布局，也意外點燃原物料期貨市場熱度，玻璃期貨更於昨日強勢漲停，直接帶動台玻（1802）等相關供應鏈廠商股價表現，成為市場關注焦點。
台玻作為台灣主要玻璃製造商之一，過去在中國設有多處生產基地，產品線涵蓋建築用玻璃、自動車玻璃與電子玻璃等。這次中國超大水電項目的推動，無疑為其建築用玻璃部門提供強勁外部需求催化，法人也因此重新關注其營運展望。除了原料價格推升有利報價之外，隨著庫存去化、產線稼動率提升，市場預期台玻在下半年將迎來報價與出貨雙升的甜蜜期。
從近幾日期貨市場反應來看，玻璃期貨價格已率先反映預期，昨日直接漲停，代表市場對中長期建材需求復甦的信心提升。若後續工程推進順利，將有助於台玻等企業擴大營運動能，特別是在中國房市政策放鬆與基建政策雙重加持下，玻璃產業有望出現結構性復甦。
此外，市場也關注其他具備中國內需與建材概念的公司，如中砂、信大、南亞、亞崴等台廠，是否能藉由中國基建熱潮分一杯羹，進而帶動整體原物料與工業製造板塊回溫。
對一般投資人而言，面對這類宏觀推動題材，最重要的是觀察企業基本面是否能隨趨勢成長。台玻近年財報顯示已逐步轉虧為盈，加上資本支出逐年控制、產線自動化提升，獲利結構逐步優化。若下半年能藉著此波中國工程利多，順勢調漲產品售價、增加出貨量，未來每股獲利與配息能力將值得期待。
▲台玻日K線圖(圖片來源:CMoney)
▲西藏雅魯藏布江下游水電工程開工儀式(圖片來源:now 新聞)
