川普關稅大刀亂揮嚇壞市場，形成全球資金大挪移「東升西降」，棄美股轉進陸港股歐股。DeepSeek帶動港科技股牛市，1279期《理財周刊點股成金》已提醒投資人港股與台股形成黃金交叉，目前港股在24000點上下，周、月、季、年線已形成多頭排列，而台股則回落22300點以下的年線附近震盪。
近期歐股、陸股甚至是黃金、白銀與銅等貴金屬都出現了相當的漲幅，疲弱不振的傳產有回神的跡象，中鋼已從年初最低的17.85悄悄漲到24元以上，航運股龍頭長榮也從200元以下墊高至230元，散裝航運指標慧洋-KY更從6字頭爬上8字頭。
台股進入第二季，去年財報配股配息與股息殖利率、本益比重新被放大檢視，有這些條件的低基期蒙塵明珠，將成為市場挖掘的首選。而EPS成長、營收年月雙增、且股價在月線之上的股票，則為短線續強的焦點。
輝達GTC大會登場，相關概念股不寂寞，GB300最遲第2季底出貨，外資點名14家台廠受惠。矽光子、BBU、機器人 持續吸睛，而英特爾換成華人CEO這次推出「超流體冷卻技術」，結盟台廠搶攻散熱龐大商機。相關個股轉強，可以持續留意。
川普上任以來，關稅政策反反覆覆，不確定性造成金融市場混亂，加上中國Deepseek崛起，科技七雄本益比遭下修，美四大指數從高點滑落，跌幅將近10%，資金迅速從美股流出，流到債券及黃金避險，甚至流到基期較低的港股及陸股避風，東升西降形成鮮明的對比。
國家隊護盤 台股跌幅收斂
美股資金會外流，川普關稅政策不確定性是一個推力，DEEPSEEK則是一個拉力，一推一拉，造成資金板塊的挪移，根據國際金融協會IIF數據，外資在二月份中國投資金額達112億美元，摩根士坦利數據也顯示，二月份外資流入中國股市38億美元，香港恆生指數一個月漲幅近17%，滬深指數漲幅5.2%，目前恆生指數本益比僅7倍，遠低於標普500的20倍，低基期對於投資者來說很具吸引力。
由於台股跟美股較為接近，難逃下修的命運，過去台積電深陷關稅泥淖影響整個大盤，截稿前，外資已經連續13天賣超台股，提款4157億台幣，大盤觸及年線的保衛戰，所幸台股有投信和國家隊護盤，跌幅沒有美股來得重，但要走出短空的格局恐怕要等到4月2日對等關稅細節公布之後，利空出盡，台股才有可能撥雲見日，再次走出多頭格局。
雖然台積電赴美投資1000億美元設廠，暫時躲開關稅的紛擾，不過，對等關稅的大刀一揮，所有的產業無一倖免。所謂對等，就是「你課我多少稅，我就課你多少稅」，台灣在2024年對美出口1113.7億美元，貿易順差648.8億美元，已是世界第六大，極有可能在對等關關稅的名單中，台灣平均關稅6.5%，美國平均關稅3.3%，台灣出口美國產品主要以半導體、電子零組件、機械設備為大宗，一旦被鎖定，產業的獲利也會受到影響。
經濟是否衰退 不是川普說了算
川普第一任期對中國的關稅是目的，為的是要減少貿易逆差，第二任關稅是手段，除了要實現美國製造，讓美國再次偉大之外，另一個目的是要縮減國債。
美國債務高達36兆美元，光是一年利息支出就超過8,920億美元，提高關稅可以增加政府收入，同時，利用馬斯克政府效率部門DOGE刪減預算，減少政府支出。
美聯準會降息1% 政府減4千億債息支出
美國2月CPI年增2.8%，比1月的3%有所趨緩，核心CPI年增率3.1%，也低於市場預期的3.2%。
不過，這可能只是暫時的現象，3月份陸續執行關稅政策，可能再次使通膨升溫，最後埋單的還是本國企業和人民。
人民和企業可支配所得減少，最後必定減少消費，導致經濟衰退，迫使聯準會必須降息，據統計，每降息1%，美國政府可減少4000億美元的債息支出，正是川普心之所望。
另一方面，高關稅也有可能導致停滯性通膨，屆時聯準會利率維持高檔，甚至有可能再次升息，可說川普正在進行一場豪賭。
川普在3月11日接受記者採訪不否認經濟可能衰退，隔天又改口，沒有看到經濟衰退，並預期美國經濟會蓬勃發展，此話一出，已引發市場的憂心，摩根士坦利GDP追蹤模型預估美國第一季GDP成長僅1.4%，亞特蘭大聯邦儲備銀行的GDPNow模型更為悲觀，預測第一季度GDP在短短四週內從 +3.9% 降至-2.8%，OECD下調美國今年經濟成長從2.4%降至2.2%。
留意EPS成長且營收年月雙增股
摩根大通認為，由於政策極端，美國經濟衰退的風險已從30%升至40%，高盛也將衰退機率從15%提升至20%。經濟衰退的疑慮，更加速資金從美股流出，逃往陸股、港股、德股、美債、黃金避險。
然而，要提醒的是，雖然美股回跌10%，目前只是技術性的修正，一般來說，跌幅超過20%才會進入熊市，截稿前有反彈的趨勢，必須緊盯是否止跌回穩。
雖然台股遇到關稅的逆風，短線上已跌破年線，年線向上還是有支撐。營收來看，基本面還是非常堅強，根據證交所統計，1月全體上市公司營收為3.5兆元，年增幅度為7.52％，2月營收衝上3.63兆元，年增27%，超越2022年2月的3.11兆元紀錄，締造「史上最旺2月」。
GTC大會熱門股表現值得追蹤
俗話說，「漲時重勢，跌時重質」，這時可以選擇去年EPS成長，今年一、二月營收年月雙增、且股價在月線之上的股票，較具抗震性質，例如信紘科(6667)去年EPS 9.96元，今年一、二月營收分別年增55%、214%，預估今年有賺一個股本的實力，股價還會再衝高。
另外，GTC在3月17日大會盛大開展，黃仁勳將發表GB 300、Rubin 平台，並且舉辦首屆量子日，與大師共同討論量子運算的未來，在散熱、BBU、矽光子、機殼等有進一步的應用，包括新盛力(4931)、迎廣(6117)、加百裕(3323)等股價強勢攻擊，尤其英特爾切入超流體冷卻技術搶攻GB 300訂單，相關的協力廠奇鋐(3017)、晟銘電(3013)股價近日都有表現，容後二章詳細剖析。
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