農曆年前台積電(2330)法說財報不僅優於市場預期，資本支出更創新高，理周投研部表示，由前述並參考歷年年後大盤走勢，可以肯定今(2025)年仍有紅包行情可期待，且來年依然是個多頭年，只不過指數線型如金蛇般在高點區間震盪，因此幫投資人整理挑選出期間最有機會攻漲的類股、個股，包括CoWoS概念族群股、遊戲股以及觀光股，本篇探討CoWoS概念族群股，遊戲股以及觀光股後面篇幅再詳述。
台股護國神山台積電(2330)1月16日公布2024年第四季財報及預估今年第一季財測，表現均符合市場預期，不僅去年第四季合併營收8684.6億元及稅後純益3746.8億元均創新高紀錄，去年全年營收達2.89兆元、稅後純益1.17兆元、每股稅後盈餘(EPS)為42.25元，也同創歷史新高。面對市場砍單的傳言，董事長魏哲家以持續擴產滿足客戶需求做回應。今年資本支出預估介於380億美元至420億美元的歷史新高水位，進行先進製程、特殊製程及先進封裝(CoWoS)等產線及產能擴充佈局，市場樂觀看待台積電將帶動農曆金蛇年後的一波紅包行情。
黃仁勳估今年CoWoS產能大成長
台股於2025年開市以來，受AI源頭需求因技術性問題將放緩的傳言困擾，導致以台積電為首的先進製程與CoWoS供應鏈個股股價表現受挫，不過在台積電1月16日盤後舉行法說會，公布去年第四季及全年獲利，以及預估今年首季財測及全年資本支出概況下，終於掃除市場看壞AI景氣的傳言，並重振市場對台股AI供應鏈的信心指數。
魏哲家於法說會中肯定表示，2025年仍為台積電強勁成長的一年，預估今年美元營收將成長近24%～26%，未來5年的年複合成長率為20%。同時，輝達執行長黃仁勳於1月16日訪台首日，亦公開力挺台積電，並直接粉碎市場不實傳言，他說，輝達Blackwell平台於CoWoS-L產能增加，CoWoS整體產能沒有減少問題，且預估今年CoWoS產能將再繼續大幅成長。
理周投研部指出，對照AI產業供需兩大巨頭公開澄清的談話，不僅穩住台股市場信心、以台積電為首的AI相關產業供應鏈個股，如CoWoS概念族群股如同吃下定心丸一般，於1月17日與20日盤中股價表現宛如補血一般應聲拉漲，成為盤面上表現亮眼的概念族群股。
台積電資本支出超過市場預期
資本支出超過市場預期，成為台積電法說會最大亮點，根據台積電財務長黃仁昭指出，為滿足市場未來5年5G、AI HPC需求，今年資本支出將高達380～420億美元，年增28%至41%，創歷史新高，往年平均300億美元，若低於300億美元，顯示來年景氣堪虞，大盤指數將有回應；若在340億美元之上，則表示來年景氣超旺，大盤指數非有高點出現不可，也難怪花旗更將目標價提升至1,540元。2025年共有在建與新建共十個廠同時進行，而資本支出分配比例，其中70%將用於先進製程，10%至20%投入特殊製程，另10%至20%為先進封裝、光罩等需求，CoWoS概念族群股相關個股股價欲小不易。
台積電租地全力擴充CoWoS產線
理周投研部表示，早在1月16日法說會之前，台積電自去年第四季即已進行CoWoS南科廠新購廠地擴廠的計畫，同時也已獲得南科管理局的證實。據了解，台積電目前規畫於南部設置8座CoWoS廠，其中嘉義科技園區一期已興建2座，去年第三季併購群創(3481)的南科四廠，已將廠區分成2座CoWoS廠，且目前已建構完成並進入量產，嘉義科技園區二期用地計畫設置2座CoWoS廠，不過需等到明年1月才取得土地，顯得有些緩不濟急。因此，台積電已向南科遞件申請租用土地，約25公頃，計畫興建2座CoWoS廠，且獲得南科管理局正面回應，樂觀預估今年最快3月即可動工。
國內券商法人指出，以台積電嘉義園區一期CoWoS新廠建置的投資經費約新台幣2000億元的規模計算，估計南科新租用土也設置2座CoWoS新廠的預算也將是以2000億元起跳，而新建CoWoS廠令台股CoWoS設備供應鏈廠商直接受惠。
新春最有機會的CoWoS概念股
理周投研部指出，CoWoS設備供應鏈族群股，去年受惠於台積電擴充CoWoS生產線與新建廠帶動出貨潮，直接反映在去年全年營收成長業績上，去年營收創歷史新高者，計有提供濕式製程設備的弘塑(3131)與辛耘(3583)，提供測試探針的穎崴(6515)與旺矽(6223)，揀晶設備供應商萬潤(6187)，廠務設計和安裝的信紘科(6667)，以及提供EUV光罩設備的家登(3680)，共7家(如表)。另有3家去年營收創歷史次高者，分別為提供研磨工具設備的中砂(1560)及提供IC載板的欣興(3037)，以及提供IC封裝的日月光(3711)。
分析表中CoWoS概念族群股，自1月16日起台積電法說會後至1月20日止，連續3個交易日的股價表現反應，於17檔個股的股價漲跌比為16:1，其中漲幅前五大分別為萬潤、弘塑、家登、辛耘及日月光，僅穎崴一檔是下跌，下跌原因則是含1月16日已連續三個交易日上漲共計140元，於1月17日因漲多回檔下跌40元作收，但1月20日仍補漲20元，後續市場仍看好其股價成長動能。
國內券商法人表示，台積電財報與財測表現具有市場領先指標意義，影響時程長達一季甚至半年，且台積電第四季財報表現及今年第一季財測均具正向，並符合市場預期，加上黃仁勳訪台的印證與力挺，2025年AI產業發展主流的基本面趨勢並未改變，即便遭遇非經濟性因素干擾，如川普2.0關稅政策等因素影響，預期造成的效應與時程有限，後續在台積電持續擴廠與資本支出加持下，CoWoS概念族群股金蛇年紅包行情值得期待，投資人可以選擇適合自己的標的進場佈局。
更多精彩內容 就在 [理財周刊1274+1275期] 👈點紅字看更多
【延伸閱讀】
