IP矽智財股擁零庫存優勢 法人看好創意、智原

理財周刊/新聞中心 2022-09-25 14:00

高通膨背景下,半導體IP廠坐擁「零庫存」優勢,又受惠中美半導體大戰所衍生轉單效應,創意、智原、世芯-KY等高速運算處理器股,下半年營運前景普遍看好。

台灣特殊應用積體電路(ASIC)&系統單晶片(SoC)大廠智原(3035)公告8月營收10.86億元,寫下同期新高,月增率負0.35%,年增率達48.52%,累計今年1至8月營收總額為87.48億元,年增率達90.14%。

聯電集團旗下ASIC廠智原,由於受惠ASIC量產動能增長強勁,加以委託設計(NRE)、IP業務同步成長之下,成功抵銷子公司雅特力於MCU市場上所遭遇逆風,第二季營收、本業獲利,繼續創下單季新高,稅後純益達6.61億元,單季EPS2.66元,順利創造單季歷史次高佳績。

台股IC設計中上游的矽智財(IP)類股,近期股價表現強勢,世芯-KY(3661)、智原近期雙雙獲得「內資買盤」力挺,股價先前相對抗震許多。法人機構指出,高通膨背景之下,半導體IP廠坐擁「零庫存」優勢,又受惠中美半導體大戰所衍生轉單效應,下半年營運前景普遍獲得看好。

市場預期半導體產業庫存去化時間,預計約需一至二季左右,今年第3季傳統旺季效應,恐將不如以往一般明顯,不過,智原、創意(3443)等半導體矽智財(IP)業者營運成功殺出重圍,伴隨晶圓代工廠的產能鬆動下,順利獲得母公司產能強力奧援,「特殊應用積體電路(ASIC)」生產成功放量,下半年營運成長動能得以續強。

台灣特殊應用積體電路(ASIC)&系統單晶片(SoC)大廠創意(3443)公告8月營收20.14億元,創下歷史新高,月增率3.83%,年增率高達92.49%,累計今年1至8月營收總額為138.49億元,年增率亦達55.89%。

台積電(2330)所轉投資的半導體ASIC廠創意,同樣未受到消費性電子市場需求疲弱的影響,於母公司台積電七奈米、五奈米等晶圓代工先進製程技術、產能奧援之下,結合台積電CoWoS、InFO先進封裝技術,第三代五奈米GLink 2.3矽智財順利於去年第四季,完成設計定案,有助於採用先進封裝技術的客戶開發新產品。創意持續擴大於AI、HPC(高速運算)領域的市占率,全年營運成功維持高速成長力,強勢動能更可望順利延續至2024年。

特殊應用積體電路(ASIC)&系統單晶片(SoC)大廠世芯-KY(3661),公告8月營收11.66億元,寫下歷史新高紀錄,月增率22.66%,年增率達38.73%,累計今年1至8月營收總額為77.09億元,年增率9.39%。

伴隨晶圓代工產能缺乏問題獲得紓緩之下,世芯-KY第四季營收可望見到顯著成長、挑戰全年高峰,法人機構同時也看好其全年獲利有機會挑戰三個股本。

世芯-KY今年上半年營收增幅之所以低於原先預期,主要因為供應鏈問題所導致,預計ABF載板短缺問題,將持續影響第三季營收表現,故第三季營收應大致與第二季持平。然而,預估伴隨其他應用產業的拉貨需求放緩之下,ABF載板供給量能可望擴增,ABF供應商也計劃自原本的只有一家,增加至三家之多,未來也可望爭取到更多載板產能到手。

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