通膨加升息，科技股慘遭下修，美國醫療保健指數及S&P 500生技指數皆成長30%，防禦類的生技醫療卻逆勢抗跌，成為抗通膨及高防禦性的強勢基金
群益全球關鍵生技基金經理人蔡詠裕表示，上半年生技醫療基金表現亮眼，原因有三：一、醫療保健不受景氣影響，上半年美國製藥及醫療保健指數成長30%，表現強勁，二、製藥業有穩定的現金流，三、大型藥廠持續創新，推出新藥，帶動生技醫療類持續上揚。
凱基醫院及長照產業基金經理人黃廷偉表示，景氣衰退疑慮升高，對原物料需求降低，原物料指數報價率先反映，反映到6月MSCI產業指數表現上，原物料、能源成為修正最劇烈的兩大類，下跌幅度雙雙達到兩位數。
相較之下，防禦型的醫療產業類股表現相對穩健，根據Bloomberg資料顯示，2022年以來截至6月28日，MSCI醫療保健指數-11.1%，MSCI世界指數-20%，MSCI醫療保健指數表現領先MSCI世界指數8.9%。若觀察6月表現，MSCI醫療保健指數-4.4%，也明顯較MSCI世界指數的-7.8%抗跌。
黃廷偉指出，由於醫療保險與醫療院所擁有中長線剛性需求，在醫療產業中分屬於價值型次產業，相較之下，因疫情關係被遞延的非急迫性醫療需求，例如置換人工關節，這類醫療設備與耗材次產業受傷較重，隨著疫苗施打率益發普及、疫情相對受到控制，非急迫性醫療需求慢慢回歸，相關醫療設備與耗材的企業營運動能將有機會見到從谷底逐步好轉的跡象。
蔡詠裕也說，醫療、保健、製藥等大型價值股不受大環境影響，反觀，醫材及中小型股獲利平淡，較為弱勢，預估年底通膨受到控制，醫材、中小型生技等成長股會有反彈的空間。
目前歐美各國積極展次世代疫苗，如流感疫苗、帶狀皰疹疫苗。新藥方面，除COVID-19的新藥也持續放量之外，減肥藥進入三期人體臨床實驗，該款藥同時可治療胰島素不足所引發的糖尿病，預估有250億美元產值，以及阿斯利康((Oxford-AstraZeneca))的乳癌新藥，約600億美元產值。
蔡詠裕說，觀察美國通膨數據，若Fed升息有效壓抑通膨，預估第三季股市盤底震盪，第四季景氣會衰退，隨著政府推出紅利政策及年底選舉行情，有利於有展望佳、財報不錯的生技各股回升反彈，根據歷史經驗，大選後的一年，股市從沒跌過，目前雖然震盪，投資者可以分批，定期定額進場。
黃廷偉建議，市場現階段仍舊動盪下，想參與的投資人，不論選擇透過單筆或定期定額，最好將持有時間拉長；選擇醫療設備與醫療保險服務題材，兼顧向上成長空間與剛性需求抗波動，以收進可攻退可守的投資效果。
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