全球暖化加劇，極端氣候引起的環境災害漸漸危害人們的日常生活，使民眾意識到環境保護的重要性。無論是駕駛將通勤代步工具由傳統燃油車改為電動車或是政府規劃國家能源方針時優先考慮再生能源，皆凸顯綠能產業在未來的重要性。如今在烏俄衝突爆發之際，能源價格居高不下，吸引多數國家加速發展再生能源，但再生能源究竟有沒有機會取代化石燃料成為市場主流呢？本文將就歐盟對再生能源發展計畫及其對油市前景的影響進行討論。
烏俄衝突延燒 再生能源將取代石油？
稍早，歐盟於會議中針對第六輪制裁是否全面禁止俄羅斯進口原油進行討論，但由於歐盟約有40%天然氣和23%石油來自俄羅斯，且又因匈牙利、斯洛伐克及捷克等國身處內陸，難以取得俄羅斯油管以外的石油資源，若貿然禁止俄羅斯石油進口將對國內經濟產生重大影響，因此本輪制裁遭到否決。
然而歐盟並沒有放棄與俄羅斯能源脫鉤，取而代之的是5月18日公布的「REPowerEU」計畫，總計將斥資2100億歐元，目標在2027年前擺脫對俄羅斯能源依賴，投資內容包括協助成員國提高能源利用率、能源運輸以及加速再生能源發展等領域。另外也計畫提供部分國家20億歐元金援，協助改善該國石油基礎設施，有望爭取在下一輪對俄羅斯原油制裁採取更強硬行動，若成功推行將使市場面臨每日四百萬桶供給缺口。
即便目前因傳統化石燃料價格高漲，再生能源與化石燃料成本差距縮小，但歐盟若要透過發展再生能源降低對俄羅斯能源依賴的計畫仍有許多問題須解決。首先，再生能源容易因天候狀況而影響發電量，若發電周期不穩定可能導致全國面臨供電不足斷電問題。再者，開發再生能源大型廠址需經過環評、招商以及施工等流程，短期內難以投產。
最後，目前全球再生能源主要以太陽能及風力發電為主，其中歐洲風電領導廠商沃旭能源曾於報告中指出大量設立海上風機將產生「堵塞效應」，指當氣流遇上障礙物時減速的現象，導致目前各國對風電預估的產量過於樂觀，實際產出效益需要下修。綜合以上因素，既然短期內再生能源可以提供之發電量有限且不穩定，化石燃料仍為主流能源，預期原油後續走勢將回歸供需基本面。
中國逐漸擺脫疫情陰霾 美國邁向夏季需求旺季
原先中國靠邊境管制將疫情防堵於境外，但因Omicron傳播能力強，三月底各大城市疫情陸續爆發後，政府為了維持清零政策不得不以更嚴格的管制措施限制人民活動。然而激進的防疫政策導致許多企業被迫採取居家辦公甚至停工，造成國內經濟增速放緩，也使全球經濟邁入衰退風險。
所幸日前中國官方宣布上海已達到分階段解封條件，目標於六月全面解封，無論是交通或工業需求回歸疫情前水準指日可待，先前市場預估本次因中國疫情影響每日原油需求減少之120萬桶將逐步重回市場。
根據EIA每周公布商品油庫存數據顯示，汽油及蒸餾油自今年二月初歐美國家開始解封後庫存持續下降，分別較過去五年區間平均減少7%及13%，顯示疫後復甦過程，即使消費者面臨高油價，終端需求仍然不減。根據過往經驗，夏季美國將迎來旅遊旺季，對於汽油及航空燃油需求增加，同步帶動煉油廠提高產能利用率，EIA預估夏季時煉油廠產能利用率上看93-95%，可望刺激原油需求，油價仍有上漲空間。
需求雜音消除 原油多頭行情持續
中國需求逐漸復甦，加上美國需求旺季來臨，全球能源供需緊張情形難以緩解。雖然先前歐盟未能如期實施俄羅斯能源制裁計畫，但透過提供部分成員國能源補助及協助尋找替代商品可望成功於下一輪達成制裁共識，為油價帶來上行動能。整體而言，預期原油多頭行情尚未結束，日後油價下行風險則須留意伊朗核協議進程及聯準會貨幣政策方向。
如果投資人有意參與近期能源行情，可以選擇保證金較低的微型輕原油期貨(即將上市)、小輕原油或是迷你天然氣期貨進行波段操作，若投資人偏好低槓桿商品則可利用ETF，如「期街口布蘭特原油正２」進行布局。
▲EIA汽油庫存走勢
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