正當歐美央行準備積極升息打通膨之際，中國人行反其道而行逆勢降息，以搶救因疫情封控而失速的經濟，刺激政策也相繼出台，激勵近期中國股匯市雙雙轉強，有望帶動受惠政策利多的台廠同步走升。
打房政策反轉
由於房地產佔中國GDP比重超過1/4，成為中國政府最先出手救治的產業，中國人民銀行5/20針對與房貸相關的五年期貸款市場報價利率(LPR)，從原本4.6％一舉調降15個基點至4.45％，幅度超過市場預期，並創LPR新機制建立以來五年期以上降幅最大的一次，並帶動天津、南通、蘇州、青島、濟南及重慶等地銀行將首購房貸利率調降至4.25％。
根據中原地產研究院統計資料顯示，截至5/20，五月已超過56個城市發布60多項穩房市政策，全年房地產調控政策次數高達290次，創歷史同期紀錄。
匯率反映經濟前景預期
中國政府頻頻釋出「穩增長」信號，不僅改變市場對中國經濟發展的預期，也扭轉近期人民幣的弱勢表現。5/20人民銀行調降五年期LPR當天，在岸人民幣兌美元匯率即出現強升，較前一個交易日大漲938個基點。5/23人民幣兌美元中間價上調731個基點，升幅創2005年7/22以來最大。在此同時，近期強漲的美元指數，在美國經濟衰退預期升溫下，已自5/12近105快速回檔至102，與人民幣出現明顯此消彼漲的變化，正是反映著市場對兩國經濟前景截然不同的發展預期。
減稅刺激燃油車銷售
另因汽車產業占中國GDP比重超過4％，汽車消費對中國經濟也具有重要的拉動作用。因此，在出台刺激房市政策後，中國又推出刺激車市的政策。中國總理李克強5/23召開國務院常務會議，針對汽車央企發放的900億元人民幣貨車貸款，要求銀企聯動延期半年還本付息，並決定階段性減徵部分乘用車購置稅600億元人民幣。
市場預期購置稅減免是拉動汽車銷售最有效的政策之一，目前來看政策力度超市場預期，有望帶動新車需求，1.6L以下排量車型更為受惠。麥格里預估購置稅減免對燃油車將較為受惠，在5％購置稅減免的情景下，零售價為8萬至15萬元的燃油車可節省3540至6637元人民幣，受惠車輛將達900至1700萬輛，在10％購置稅減免的情景下，受惠車輛將達450至850萬輛。
銷售鎖定中國車市的台廠 受惠程度大
台灣汽車零組件廠中銷售市場鎖定中國的汽車內飾件廠廣華-KY(1338)，產品主要供應日系車廠，第一季在營收達到經濟規模及費用控管得當下，毛利率及營益率均有回升，單季EPS達1.62元創近五季新高。四月受中國封控導致貨品無法出到客戶端，營收月減42％，但五月初已有車廠客戶恢復拉貨，將逐步配合車廠拉貨計畫彈性調整稼動率，營運有望步出谷底。
銷售市場同樣鎖定中的汽車結構件廠英利-KY(2239)，主要客戶為一汽大眾、北京奔馳、Volvo等等，前三大客戶營收佔比逾7成。第一季受原物料上揚及封控導致工廠運作效率下滑影響，獲利率下降出現單季虧損。四月工廠運作仍受疫情干擾，預估將反映在五月的營收，隨五月中下旬工廠恢復正常產能利用率，六月出貨可望好轉，營運步出谷底時間較晚。
LED車燈模組廠麗清(3346)，為中國最大的LED車燈模組供應商，市佔率約10％，在未來LED車燈將全面取代傳統車燈下，麗清佔有重要產業地位。第一季受上海廠閒置產能損失及部分訂單加價搶料，獲利率受到影響。四月營收同樣受封控干擾，導致出貨量受限使訂單遞延認列。公司表示目前整體在手訂單及能見度皆不受影響，未來會因應疫情緩和後客戶回補庫存的拉貨動能，彈性調整產能。投資人可留意接下來營收回升的情況。
胡連、東陽第二季營運衝擊小
汽機車電子用端子廠胡連(6279)，中國營收比重約七成，主要客戶包括中國前三大汽車廠。第一季受惠業外匯兌收益，EPS2.07元優於市場預期。因車用客戶多數是閉環式生產，四月營收受封控衝擊有限仍小幅成長，預估五月可維持此水準，六月因是傳統高溫淡季，營收會出現月減。第三季起將併入兩家新合併線束廠營收，加上與LEAR合資逐步發酵，下半年營運會優於上半年，預估毛利率也將向上。
全球汽車售服市場(AM)副廠東陽(1319)，營收佔比約3成的OEM業務主要鎖定中國市場，主要客戶為長安、一汽大眾及主流日系車廠。第一季同樣受惠業外匯兌收益，EPS0.51元優於市場預期，自結四月營業利益1.48億元，創2020年3月來單月新高。目前中國所有廠區都已恢復正常運作，隨市場逐漸回穩，將加快生產與物流排程，滿足交貨需求。
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