2022年1月3日台股創歷史新高18619點！接來下會一路走低？先來看美元指數，2022年一月指數還在95左右，三月歷經美國聯準會升息一碼(0.25%)，五月初又升息二碼(0.5%)，美元指數來到103.9(創近二十年高點紀錄)如圖一，漲幅超過9%，顯示美國進入升息循環後，美元立即恢復獨強地位，各國貨幣不再受投資人擁抱，貨幣走貶，如：日圓兌美元由115.1貶至131.24、歐元兌美元由1.123貶至1.047、人民幣兌美元由6.36貶至6.65。
資金重回美國(升息＋縮表)
先前美國政府因COVID-19大量釋出貨幣，資金外溢全球，當過多資金追逐著各類金融資產(股票、債券、原物料等)，就容易產生超漲，特別是加上事件因素，如：COVID-19疫情產生缺櫃塞港運能供給吃緊、俄烏戰爭導致原物料大漲、供應鏈斷鏈情況等，在在都是將金融資產價格推升至更高點，如今這些金融資產價格都處於高位階。
現在美國已啟動升息循環，我們想一下，把利率當成是貨幣的價格(或報酬)，在貨幣市場中有什麼影響？又如何影響消費市場？
簡單來說，美國升息美元在市場的價格就上漲，相對其他國家貨幣就是強勢，投資人就會把資金轉為以美元持有，即買美元賣其他國家貨幣，這也是近期為何各國貨幣貶值的原因。再來，利率上升了，消費者在消費支出和儲蓄之間的分配比例就會產生變化，通常利率愈高，儲蓄率就愈高，相對消費支出就會減少，這樣一來，非民生必需品消費就會減少。此外，本次美國升息主要目的在於抑制目前的高通膨率，通常通膨率愈高，消費者支出在民生必需品的比例就增加，即排擠非民生必需品的消費，購買力相對減弱。
另外，美國六月起要開始逐步縮減近九兆美元的資產負債表，前三個月以每月475億美元，再來提升為每個月950億美元的速度緊縮，市場資金逐步收回美國政府，資金將不再寬鬆，影響所及不止是美國國內市場，因為美元為各國貿易主要貨幣，更會影響各國貨幣政策及金融資產價格，如：英國、加拿大、紐西蘭、韓國、澳洲等自三月以來都已升息。當然處於高位階的股市及金融資產價格就會立即承受壓力(漲太多就是最大的利空)，如：日股跌約9.4%、港股跌約31%、韓股跌約14%、上證跌約16%。
台股資金活水？
台股今年1/5高點18619至4/27低點16219已跌2400點(約12%)，5/3成交量已不足1,800億，顯示投資人保守觀望。曾經的股王大立光(3008)在今年1/5高點2,710元，5/6收1,600元跌了41%，算超跌？可買進？別忘了它是從歷史高點6,075元跌下來的(約跌74%)如圖二所示。矽力-KY(6415)在今年1/3高點5,235元，4/27最低來到2,385元，跌幅約54%，跌多就是最大利多？可買進？富邦媒(8454)最高2,190元，5/6剩753元，跌近66%，還敢買嗎？2022年1~4月外資大舉賣超台股逾七千億，把台股當成提款機！但台股只跌12%，是少跌了嗎？
事實上最大的支撐就是台股的基本面，2021年整體上市櫃公司獲利達4.3兆，預估現金股利將達2.5兆之譜，台股殖利率接近4%水準，比起升息後美國十年期公債殖利率3.1%如圖三所示，還是有吸引力的。想想下半年有2.5兆現金股利發放，這些資金要買什麼股票？低基期還是高基期？
▲大立光
Winner 98.AI程式多空交易
美國華爾街大亨傑西．勞倫斯頓．李佛摩，教父級操盤手擅長順勢交易(違反人性)。名言一：就算你認為這則消息有可能產生明確偏多或偏空的市場影響，也不要急著用你的判斷來下賭注，等到市場本身的行為證實你的見解正確時，再採取行動。名言二：當我經由自己的紀錄察覺到一個上升趨勢正在發展，我就會在股票「歷經正常回檔並創下該上升趨勢的新高價」時買進。這內涵與Winner98.AI團隊採順勢交易相近，不與市場趨勢對作，程式交易透過電腦大數據資料統計演算，取決數據演算結果，以獲取「高勝率」的操盤方法，並嚴格控制風險，達成長期小賠大賺結果。在此歡迎有興趣的讀者一起加入Winner98。
▲美國十年期公債殖利率
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