揚博(2493)2026年第二季營收10.77億元、EPS 1.41元，均優於第一季，上半年EPS 2.67元。7~8月營收合計約8.00億元，延續高檔。
核心多頭邏輯來自AI/HPC高階PCB擴產、東南亞設廠與半導體材料設備布局，主要限制是毛利率連四季下滑至28.65%。
揚博以PCB濕製程設備與代理材料為核心，自製設備涵蓋蝕刻、去膜、清洗、乾燥及節能系統，並向先進封裝材料、3D量測與玻璃載板設備延伸。
產品結構，2024年機器設備約占營收59%，決定技術與景氣彈性，代理耗材占38%，具重複性需求，但比重過高可能壓低整體毛利率。
銷售地區，2024年外銷占62%，海外PCB擴廠帶來訂單機會，也提高匯率、關稅與區域景氣敏感度。營運同時受PCB資本支出、匯率與產品組合影響。
第三季營收估仍維持高檔
2026年第二季營收10.77億元，季增約14.8%，創近五季高點(如圖一)，7~8月營收約8.00億元，第三季仍維持高檔。
毛利率由2025年第二季的31.50%降至2026年第二季的28.65%(如圖二)。營收成長已確認，但獲利品質仍需產品組合改善。
2026年第二季EPS 1.41元，高於第一季的1.26元(如圖三)，上半年EPS 2.67元。若下半年營收增加且毛利率止穩，全年獲利可望優於2025年。
成長動能
AI與高階PCB：厚板、高層數、HDI與載板提高濕製程、乾燥及良率控制要求。
先進封裝：Micro Bumping、Cu Pillar、黃光材料與3D形貌量測提供第二成長曲線。
東南亞市場，泰國據點就近服務客戶新廠，縮短裝機與售後距離。
【投資觀點】趨勢面偏多，財務面由營收轉強進入獲利驗證階段。若營收續強帶動毛利率回升，可望提高獲利。
操作建議：180~190元逢低布局，跌破180元加碼，突破250元逢高獲利。中長線持股追蹤營收與獲利，若成長可長抱。
