根據美國證券交易委員會（SEC）最新揭露的 2026 年第二季 13F 持倉報告，新加坡國家級投資機構淡馬錫控股（Temasek Holdings）美股持倉總市值達 373 億美元。本季淡馬錫展現出極具前瞻性的策略轉向：降低金融與部分晶片股權重，強勢加碼 Alphabet、ASML，並一舉將 SpaceX 買成第四大持股。
這項資金搬移宣告：全球長期巨頭資金對科技的布局，正從「單買 AI GPU 晶片」擴散至「下一代實體與雲端科技基礎設施」。而位於半導體、AI 伺服器與低軌衛星產業鏈樞紐的台股，將迎來長期結構性利多。
三大關鍵訊號：淡馬錫 2026Q2 資金流向
-
大舉押注 Alphabet（GOOGL/GOOG）：
淡馬錫本季 GOOGL 持股增幅高達 50.47%，並新建 GOOG 部位，合計佔比近 8.7%。其背後邏輯看重 Google 在自研 TPU 晶片、雲端架構、AI 模型與強勁廣告現金流的綜合實力。
-
SpaceX 空降第四大持股：
淡馬錫本季直接新建 SpaceX 部位（投組占比達 4.51%，市值約 16.8 億美元）。此舉象徵低軌衛星通訊、太空商業化已從概念題材正式跨入「國家級資本配置」的基礎建設階段。
-
AI 布局再平衡：從單一 GPU 到整條生態系：
儘管小幅獲利減碼 NVIDIA（-5.59%）與 Microsoft，但同時加碼 Broadcom（AVGO）、Amazon（AMZN），並新建半導體設備龍頭 ASML 部位。顯見淡馬錫非看空 AI，而是將資金擴散至 ASIC 專用晶片、半導體設備與雲端硬體。
淡馬錫 2026Q2 美股前十大持股明細
| 排名 | 公司名稱 | 股票代號 | 投組占比 | 本季操作動向 |
| 1 | BlackRock | BLK | 13.41% | 減碼 3.41% |
| 2 | Alphabet (A股) | GOOGL | 6.79% | 加碼 50.47% |
| 3 | Visa | V | 6.08% | 小幅減碼 |
| 4 | SpaceX | SPCX | 4.51% | 新進部位（躍居第四） |
| 5 | NVIDIA | NVDA | 4.51% | 減碼 5.59% |
| 6 | Mastercard | MA | 4.49% | 持平／微增 |
| 7 | Broadcom | AVGO | 3.79% | 加碼 5.65% |
| 8 | Amazon | AMZN | 2.92% | 加碼 1.92% |
| 9 | Microsoft | MSFT | 2.65% | 小幅減碼 |
| 10 | ICICI Bank | IBN | 2.28% | 約持平 |
投資人指引：台股受惠供應鏈配置建議
追蹤淡馬錫持倉的目的不在於「追高美股」，而是尋找「誰在幫這些巨頭賣鏟子」。針對淡馬錫劃出的「AI 算力擴張」與「太空通訊基礎建設」雙主線，建議投資人採取分層配置策略：
一、 核心防守與確定性首選（高確定性、穩健成長）
-
台積電（2330）： 淡馬錫本身已直接持有台積電。無論是 NVIDIA 的 GPU、Broadcom 與 Alphabet 的 ASIC，或是 ASML 設備的下單終點，全部高度依賴台積電先進製程與 CoWoS 封裝，是全球 AI 與高階運算不可或缺的基石。
二、 AI 資本支出主線（強勁訂單能見度）
大型雲端業者（Hyperscalers）擴建資料中心，台灣伺服器代工與系統整合龍頭將直接吃下龐大訂單：
-
鴻海（2317）： AI 伺服器整櫃交付與機櫃散熱建置的龍頭。
-
廣達（2382）： 旗下 QCT 深耕全球 Google、Amazon 等雲端巨頭供應鏈。
-
緯穎（6669）/ 緯創（3231）： 純度極高的雲端資料中心及 AI 伺服器板卡核心供應商。
三、 SpaceX / 低軌衛星新主線（爆發力強、高彈性）
SpaceX 衛星發射量與 Starlink 用戶數激增，地面站與衛星本體零組件拉貨動能最直接：
-
華通（2313）： 衛星高階 HDI 板主要供應商，產能持續擴建以應對 Starlink 需求。
-
昇達科（3491）： 低軌衛星高頻/毫米波通訊元件核心廠，技術延伸至 Direct-to-Cell（衛星直連手機）。
-
衛星第二圈概念股： 啟碁（6285，地面終端網通）、燿華（2367，衛星用板）、台光電（2383，高頻 CCL 銅箔基板）。
專家總結
淡馬錫 2026Q2 的操作給了市場明確的指引：AI 題材並未泡沫化，而是進入了硬體建置與實體落地的「基礎設施期」。投資人宜將焦點擺在擁有真實營收驗證的「台積電 + AI Server 供應鏈」，並搭配具備高成長潛力的「SpaceX 低軌衛星概念股」，作為中長期資產配置的雙引擎。
