圖片來源：Gemini 製圖
台股多方資金大玩AI與光學元件質變秀，市場正積極重新定價具備高階光通訊與次世代運算題材的轉型黑馬。全球筆電鏡頭龍頭先進光(3362)近年戮力由傳統NB鏡頭廠轉型為多元光學平台，不僅攜手大立光(3008)搶進CPO矽光子核心元件，更受惠AI PC規格升級、指紋辨識與車用鏡頭多點開花。今(25)日盤中多方買盤瘋狂湧入，股價放量大漲逾7%強攻至207.5元，成交量爆出逾1.1萬張，直逼211元漲停價與52週新高點218元，成為盤面最吸睛的光學焦點。
理周投研部指出，先進光的核心投資邏輯已從「筆電鏡頭景氣循環股」質變重生為「次世代多元光學題材股」。先進光在全球NB鏡頭市占率超過70%，目前營收占比雖仍有70%至80%集中於筆電，但公司正全面延伸至AI PC鏡頭規格升級、指紋辨識(獲第二家美系客戶認證)、車用DMS與環艙鏡頭(營收占比約10%)、Meta Lens(超穎鏡片)及機器人觸覺等前沿領域。特別是今年大立光首度參加COMPUTEX，便與轉投資的先進光聯合展出CPO(共同封裝光學)解決方案，包含關鍵的多通道微透鏡陣列(PMLA)，能有效提升光纖與矽光子晶片之間的光耦合效率，讓市場對其高階高速光通訊商機充滿想像空間。此外，旗下聚焦生物辨識與觸控的子公司科雅光電已規劃上市櫃，母公司配合法規進行釋股與資產價值重估，亦成為中長期一大加分題材。
法人表示，從財務數據來看，先進光目前基本面正處於折舊與投資擴產壓力的「轉型驗證期」。先進光2025年全年營收雖創43.17億元歷史新高，但受到越南擴產、車用及新產品設備投資影響，毛利率年減5.34個百分點至18.98%，全年由盈轉虧，稅後淨損1.54億元、EPS為-1.08元，營運陷入近五年谷底。進入2026年首季，單季營收達11.08億元、年增9.7%，但毛利率降至13.11%，單季EPS虧損-0.50元；最新公告的5月合併營收為3.15億元，單月稅後淨損0.88億元，單月EPS為-0.62元，累計前5月營收達17.96億元、年增1.83%。顯示營收基本盤雖穩健，但本業獲利翻正仍需靜待越南新廠及新客戶訂單達經濟規模。
理周投研部表示，先進光今日盤中量能已達季均量(4,059張)的2.7倍，盤中最高見211元，高檔換手極其劇烈。籌碼面上，這波行情主要由外資短線激烈的進出與市場情緒主導，投信法人則幾乎完全缺席，6/23三大法人僅小幅合計買超112張。值得留意的是，公司日前辦理現金增資5,000千股，每股認購價92元，實收4.6億元股款已於6月1日基準日全數到位，提供充足的擴產資金，但短期也需注意股本增加帶來的每股盈餘稀釋壓力。
先進光目前的核心故事是「大立光加持＋CPO光通訊＋AI PC升級」，具備強烈的光學平台想像空間。但近四季累計EPS虧損1.84元、5月營收年減13.86%，意味著目前的股價高度依賴「轉型預期與題材資金」支撐，無法以傳統本益比估值。在籌碼面上，外資短線進出頻繁、投信缺席，且融資餘額仍高達5,223張(近期高檔已有419張小幅融資退場減壓)，券資比僅4.60%，並非典型軋空行情。
圖片來源：CMoney 先進光(3362) K線圖
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