投資人眾期待一年一度的台股「520行情」正式登場，有別以往今年輝達(NVDA)訂美國時間5月20日發布FY2027 Q1財報與Q2財測，由於AI資料中心、生成式AI與企業算力強勁需求，華爾街投資機構普遍看好輝達Q1財報大爆發，營收預估約787.5億美元、年增79%，Q2營收更上看877億美元，台股以台積電為首的輝達供應鏈個股直接受惠，更可望為台股今年520行情增添成長動能，國內券商法人估計自5/20日至6/10日的520波段行情，台股指數有機會上看至43500點。
520行情適逢輝達公布Q1財報
每年的5/20日為總統就職的周年日，今年為賴清德總統就任滿第二周年，每年到了520前夕的5/10日至6/10日之間，被市場視為台股「520行情」的發動期，期間除了政府可能配合政策作多外，期間內還有股東會行情的配合助攻。
值得一提的是，今年輝達公布Q1財報，恰巧選在美國時間的5/20日盤後發布，即台灣時間的5/21日，台股於開盤前即全部明朗輝達Q1財報表現，以及Q2的財測目標。華爾街投資機構於520前紛紛表態並預測上修輝達Q1與Q2營收獲利表現外，也跟著上調輝達目標價由最低的250-315美元，即看旺AI產業後續成長動能，台股AI供應鏈亦可望受惠連動，進一步帶動台股520行情增溫。
政策作多520行情其來有自
理周投研部針對台股自105年起近10年來的520行情台股指數表現，分別就520當日的台股指數漲跌，與自5/10日起至6/10日收盤的期間指數漲跌，進行對照與分析(如表一)，發現520當日台股僅有110年指數下跌，即520當日行情台股指數漲跌比為9:1，若將520的波段行情，自5/10日至6/10日期間的漲跌變化，近10年的520波段行情漲跌比為8:2，以此推估今年的520當日行情與520波段行情的上漲機率均高於下跌，加上金管會政策5月配合作多，因此更值得期待。
另從表一中的台股520波段行情中分析，自111年起至114年的近4年台股指數均是呈現逐年成長的趨勢，而今年台股指數自5月以來至18日收盤，指數共計上漲1965點、漲幅5%，且在5月初金管會放寬基金與ETF單一持股比例由10%至25%的「台積電條款」，預估計市場將增加1500-2000億元的市場動能，加上AI產業永動機推升台股不斷創新高，5-6月間新5檔主動型ETF相繼掛牌與募集資金，估計將有超過千億以上資金再投入上市櫃市場，今年市場對於520行情更是高度關注。
520行情資金動能無虞
理周投研部指出，上市櫃指數自4月以來不斷創新高，主要的推升動能源自AI PC與高速傳輸升級所需，其中包括權王台積電股價屢創新高的貢獻。表一中近10年520行情表現，亦增列台積電的股價漲跌對照，於520當日台積電股價漲跌比為5:3，另有2年當日股價是收在平盤。而就520波段行情來看，台積電股價近10年的漲跌比為8:2，呈現漲多於跌的局面，尤其近5年的股價漲幅也是逐年增加的現象。
華爾街唱旺輝達 上調目標價
今年的520行情適逢輝達選定於當日公布Q1財報Q2財測，雖然時間上有一日的差距，但美國華爾街投資機構普遍看好輝達的財報與財測表現，搶先在520前相繼公布上修輝達的Q1及Q2營收與獲利表現，同時也上調輝達的目標價，由最低的250美元至最高的315美元不等，且輝達股價自5/8日至5/14日收盤，共連續7個交易日收漲，股價14日最高一度達236.54美元，公司市值最高一度達5.5兆美元，5/15日則是漲多回檔以下跌4.42%、收在225.32美元。
根據彭博分析師預估輝達Q1(2-4月)財報，當季營收約達787.5億美元、年增79%，每股盈餘約1.76美元，較去年同期的0.96美元增加1.76%。而資料中心業務仍為營收的主要成長動能，估計這部分營收約達728.5億美元、年增約86.3%，其中於728.5億美元的營收中，約有605.3億美元的貢獻來自運算業務，另約有124.5億美元則來自網路業務的挹注。至於遊戲部分業務，預估約僅36.4億美元，年減約3.26%。
高盛等四大銀行看好輝達後市
包括花旗、瑞銀、高盛及富國銀行等投資機構對輝達Q1營收預測，均在800億美元以上，且均上調輝達目標價，其中高盛調升至250美元、花旗為300美元、富國銀行最高為315美元。瑞銀目標價為275美元，並給予「買進」評等，富國銀行維持「加碼」評級。分析師一致認為AI資料中心與生成式AI、企業算力需求持續強勁，成為支撐輝達Q1業績大爆發的重要動能。至於對輝達Q2(5-7月)財測的展望預期，高盛證券預估約可上看至877億美元，且當季EPS約達2.07美元，高出市場的平均值。
高盛的報告顯示，Google(谷歌)、Amazon(亞馬遜)、Meta及Microsoft(微軟)等四大雲端服務業者，於今年年底前將投入7000億美元以上資金，用於AI設備採購與AI基礎建設，顯示後續對AI GPU需求將維持高速成長，輝達在手訂單無虞。
理周投研部表示，據輝達供應鏈廠商透露，輝達目前已完成Vera Rubin的AI伺服器量產版本，其中在功能上的缺失在供應鏈夥伴協助下，已陸續測試修正完成，目前將與伺服器ODM供應商協調確定最終量產版本，估計於6月即可正式啟動試產，首批新一代Vera Rubin伺服器將於7月起，續供貨給Google、Amazon、Meta、Microsoft及Oracle(甲骨文)。
輝達供應鏈指標股引領行情
Vera Rubin伺服器提前量產，主要係輝達企圖透過加速AI產品世代更替速度，來鞏固其AI訓練與推理市場的領導地位和市占率。同時，隨著輝達Q1營收獲利大爆發，以及7月新一代Vera Rubin伺服器量產出貨，均牽動台股相關供應鏈個股的業績跟著爆發成長，包括以台積電為首的3奈米先進製程、CoWoS先進封裝相關設備、材料，及晶片封裝與測試、伺服器ODM、伺服器系統整合、電源與散熱、工業電腦等供應鏈個股(如表二)，及輝達概念族群股等，均可望一併受惠，帶動個股營收與獲利成長，進而推升上市櫃指數走揚，成為今年這波520行情的先行指標股。
國內券商法人認為，今年台股的520行情，內有股東會行情配合，外部更有5月20日輝達Q1財報Q2財測爆發的雙引擎動力加持，可望再為上市櫃指數及個股股價再添動能，預估520的波段的指數行情至43500點應是可以達成。
震盪洗盤又是另一次布局機會
雖然台股18日大盤走勢受美股四大指數漲多拉回全面重挫收場拖累，台股加權指數也以下跌280點、收在40891.82點，成交量為1.02兆元，理周投研部強調，台股經歷5月初以來一波凌厲漲勢後，於520行情前跟著美股回檔拉回應理性看待，在AI動能持續推升台股基本面朝正向發展下，無論是上市櫃指數或是個股股價，惟有經過修正走勢，才能蓄積後續的反彈力道，在520波段行情啟動時，正是逢低進場的最佳時機點，投資人不妨從表一列舉中的主要輝達供應鏈個股，就營收業績表現與法人買賣超狀況擇優佈局，搶先取得520波段行情先機。
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