AI伺服器散熱廠奇鋐(3017)再度交出亮眼成績。公司11月營收達173.82億元，月增5.66％、年增141.69％，不僅寫下連續十個月單月營收新高，累計前11月營收更達1,256.98億元、年增92.99％，在台股AI散熱族群中持續穩居龍頭。法人給予目標價不變維持1800元。
法人指出，此波強勁成長主要受到GB300水冷板出貨旺季延續，以及奇鋐與多家CSP攜手開發下一代ASIC液冷平台所帶動。新一代AI晶片功耗持續攀升，水冷板、快接頭(UQD)、分歧管(Manifold)等散熱組件使用量同步增加，不僅提升奇鋐出貨量，也推升整機散熱ASP，形成強烈的結構性成長動能。
奇鋐目前已在NVIDIA與ASIC兩大供應鏈中扮演關鍵角色，是市場少數能同時服務兩類高階平台的散熱廠商。隨著全球超大規模資料中心加速擴建，AI伺服器全面走向液冷架構，奇鋐具備高階客製化能力，成為各大CSP指定合作對象。法人評估，液冷散熱的滲透率將在未來2～3年內大幅提升，奇鋐將是最大受益者之一。
市場預期2026年將迎來奇鋐的下一個重要轉折點──液冷分歧管(Manifold)進入量產年。相較於傳統散熱模組，Manifold技術門檻高，對材料、耐壓、密封性要求嚴苛，被視為液冷散熱中最具毛利潛力的關鍵組件。法人估計，2026年奇鋐的Manifold出貨占比有望提升至5%～10%，將形成第二波結構性成長。
AI伺服器功耗快速提升、各大雲端巨頭加碼資本支出，奇鋐後續營運動能備受市場期待。法人認為，奇鋐已成功卡位AI時代最關鍵的散熱供應鏈，2026年將進入水冷散熱全面放量的新階段，並持續受惠NVIDIA與ASIC雙平台需求，營運可望維持高速成長趨勢。
▲奇鋐 3017(圖片來源: CMoney)
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