全訊(5222)正默默在國防與高頻通訊領域卡位，最近更因為取得國防部認證而受到市場矚目。法人給出目標價為190元。
全訊的核心業務是「微波功率放大器」，簡單來說，就是一種能夠把訊號放大到軍事、雷達或通訊所需功率的關鍵零件。這類產品應用廣泛，從反無人機系統、雷達偵測，到衛星通訊、軍事電子戰，都少不了它。
全訊不是單純設計公司，而是走IDM模式（整合元件製造）：從晶片設計、製造、封裝，到模組與系統都能自己完成。這在台灣相當少見，也讓它能完全掌握品質與供應鏈，符合軍用設備對「自主可控」的高標準。
近期，全訊傳出重大進展：它的SSPA（固態功率放大器）模組、升頻器、都卜勒放大器與高頻接收器，已經完成國防部的測試並取得正式認證。
軍用品要進入正式標案，最困難的第一步就是通過嚴格的驗證與認證。一旦過關，就等於拿到「入場券」。後續若國防部在無人機反制、監偵雷達等領域加大採購，全訊就有機會成為長期供應商，營收也會出現階梯式跳升。
全訊的優勢不僅在技術，還在於完整掌握供應鏈。自己做晶圓與封裝，降低對外部依賴，毛利率相對更高。未來若軍品比重提升，獲利結構也會更漂亮。
展望2025之後，全訊的成長動能將來自三大方向：
國防標案持續落地：尤其是反無人機與雷達設備。
高階製程與新材料導入：GaN-on-SiC（氮化鎵碳化矽）放大器有望推升性能與毛利。
國際合作與民用延伸：若能拓展至衛星通訊、機場導航等民用市場，將分散風險並擴大規模。
全訊已經取得國防認證，未來若標案逐步落地，加上AI與高頻通訊應用擴展，有望迎來長期成長。對投資人來說，這家公司或許不在鎂光燈下，但卻站在關鍵的戰略風口上。
▲全訊 5222日K線圖(圖片來源:CMoney)
