文．張興華 圖．達志影像
全球AI產業發展主流趨勢不變，31檔交投熱絡輝達概念股值得追蹤，而AI族群中鴻海業績靚跌幅深是進可攻退可守的指標股。而AI ASIC崛起，供應鏈飆股就位，14檔潛力股蓄勢待發。另外，避開川普關稅的不確定性，銷美比重低的績優股，悄悄鼓漲。
美國對等關稅陸續公布，市場籠罩不確定因素，包括7/8收盤加權指數已連續3日收跌，指數共計下跌350.7點，跌幅為1.54%，面對川普關稅來襲，包括日本與韓國稅率均為25%，川普7/9(台北時間7/9晚~7/10凌晨)還要陸續公布，台灣會不會在其中尚未可知，政府及企業界繃緊神經應對，準備因應後續對台灣的經貿情勢發展與影響。
注意7月10日川普關稅新名單
川普7日中午透過社群平台，公布給14個國家領導人的信件及通知最新的對等關稅稅率，其中包括日本、韓國、馬來西亞、印尼等9個亞洲國家及東歐地區的突尼西亞、波士尼亞、塞爾維亞，與中亞的哈薩克，及南非共計14國，8/1正式實施，其中，日韓的對等關稅均為25%，這一波內容雖沒有台灣，但須密切注意下一波名單。
理周投研部表示，台股接下來的應對與操作，宜選擇具業績題材優勢、且能立即有「美國製造」的選項；同時具有股價本益比低，加上自4月初「川普缺口」以來至7日收盤漲幅相對落後，並兼俱攻守角色的個股，現階段台股鴻海則是俱足所有條件，堪稱力抗川普高關稅下最具代表性的指標股。
雖然川普直接寄出信件通知9個亞洲國家對等關稅的稅率，自25%至40%不等，但川普隨後也語帶保留地表示，接到信件的各國仍可以就關稅部份可再與美進行協商，也為日本、韓國等後續再就關稅協議保留轉寰空間。不過從信件中看到川普對主要的貿易夥伴的對等關稅並沒有太多改變，對日本與馬來西亞的關稅還調升了1%。
台股泰半未回補「川普缺口」
因此，國內券商法人認為，台灣的對等關稅，不應有存有美方調降關稅的過高期待，分析台灣的關稅大概與日韓相當，甚至更高也有可能，未來台灣將面對輸美高關稅的事實已不可擋，更何況從目前已與美國達成貿易協議或是框架協議者，似乎沒有得到什麼大利益(見表一)。
自川普宣佈對等關稅以來，雖然大盤指數已經回補了向下跳空的「川普缺口」，但上市櫃公司仍有一半以上個股還沒有回補「川普缺口」。
理周投研部表示，經過90天關稅暫緩期的調適與掀起拉貨搶運潮，帶動台股供應鏈族群股呈現淡季不淡的榮景，上市櫃公司更創下史上最強的連續單月營收紀錄。而從前述公布14國對等關稅沒有立即上路看來，川普善變的貿易談判模式，即使宣佈對台的關稅稅率，仍有機會續談。
全球AI產業發展主流趨勢不變
現階段全球AI產業發展的主流趨勢不變，加上美國四大CSP廠對AI高階運算需求與日俱增，並不增加資本支出擴充資料中心設備，進而帶動AI伺服器產業供應鏈多數個股的營收成長持續暢旺，如英業達(2356)、華碩(2357)、技嘉(2376)、微星(2377)、廣達(2382)、緯創(3231)及神達(3706)等，營收近月表現均屢創新高。
因此，理周投研部認為，以AI產業發展為主的輝達概念族群股，仍將是美對台關稅定案後台股佈局的主力，畢竟三大權值股台積電(2330)、鴻海(2317)及聯發科(2454)均名列其中，且均為外資與投信基金法人佈局的重要成分股。
聚焦31檔交投熱絡輝達概念股
本期特蒐集31檔上市櫃交投熱絡的輝達概念族群股(見表二)，進行分析比對，截至7日收盤止，仍有15檔個股股價尚未弭平四月初的跳空缺口，16檔個股則是弭平缺口外，股價更超越4月2日的收盤價，其中漲幅最大前3名依序為勤誠(8210)、華擎(3515)及緯穎(6669)，台積電漲幅排名僅第10名。而跌幅較大的前3名，依序為凌華(6166)、中光電(5371)、宏碁(2353)。
若從7日收盤價的股價本益比來看，不滿13倍的個股依序有華碩、鴻海及和碩(4938)，3檔均為AI伺服器的主要組裝廠，若與其他主要伺服器組裝廠的如技嘉、微星、廣達等本益比多在14至15倍的情況比較，顯得目前股價均陷於低檔，後續仍有再漲空間。
鴻海跌幅最大 有機會落後補漲
而鴻海股價自4月初的跳空缺口以來，也是三大權值股中跌幅最大者(見表三)，連3日股價重挫跌幅達26.7%，且隨後經過國安基金及政策護盤推動補漲卻是漲幅相對較低，顯示鴻海目前股價表現相較其他族群個股，是明顯落後。
理周投研部指出，現階段輝達GB200伺服器出貨持續放量，加上GB300即將於第三季登場量產，鴻海具有伺服器整機供應的組裝實力，同時也取得輝達GB300最大訂單，加上蘋果(Apple)即將於第三季發表新機，鴻海不僅為蘋果最大的代工廠，也將迎來蘋果下半年的拉貨潮。
同時，鴻海且有全球分工佈局的優勢，透過印度廠、墨西哥廠及美國威康辛州廠在地生產，即可避免與輸美的高關稅正面衝突，成為台廠代工廠中最大贏家。而為擴大伺服器「美國製造」的佈局，日前代子公司Ingrasys Technology USA Inc.公告，將斥資1.42億美元(約合新台幣47億元)，取得德州休土頓土地及廠房，做為伺服器及其他代工產品在地生產基地，並可望爭取更多在地產品訂單。而美商甲骨文(Oracle)日前宣佈取得300億美元的雲端運算大單，鴻海為甲骨文最大供應商，亦可望直接受惠。
理周投研部強調，鴻海業績題材持續正向發展，且有立即「美國製造」優勢，能有效化解關稅障礙，並贏得更多在地訂單，目前在輝達族群股中的股價本益比偏低，若以同業的平均倍數14倍計算，鴻海股價上看189.4元的上漲空間，堪稱川普關稅公佈後的最具攻守的指標股，投資人亦可從表二中，對比找出本益比倍數小且4月以來價漲幅落後個股，如華碩、和碩等，或是以挑出適合自己投資屬性的個股，於對等關稅公佈後進行佈局。
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