台積電美國製造擴廠引爆市場疑慮，一時間殺聲隆隆，甚至傳出要請張忠謀回鍋主持大局。其實，技術領先不代表後面沒有追兵，守成只是小國寡民的自卑格局，而膜拜神山的患得患失心態，也不會是台灣長治久安的唯一出路。
相反地，台積電快速搶佔美國製造先機，未來有機會參與美國量子晶片等最先進的高科技應用研發，確保晶片製造的龍頭地位，是企業永續短空長多的大格局。台灣供應鏈身為台積電龐大的後勤總部，需要盤點的是各式「積友友」受惠的程度和發酵的節奏。膨風的題材股可能快速回落乏人問津，而跟得上台積電發達節奏的，營收獲利將不斷成長。究竟哪些個股未來看俏，本期封面故事有深入分析。
上週，台積電董事長魏哲家與川普開記者會，對外宣布將投資美國1000億美元(台幣約3.3兆元)，用於興建3座晶圓廠、2座先進封裝廠及1間研發中心，消息傳來，賴清德總統緊急召見魏哲家招開記者會對外說明一切，然而，魏哲家的信心喊話，外資和股民並不買單，股價失守千元，加上川普不避言美國經濟將走弱，3月11日來到963元，已經逼近年線的位置。
年線震盪先反彈 KD金叉找買點
年線是長線多空的分水嶺，如果跌破年線，代表過去一年投資人賠錢居多，也是人氣信心的指標，外資雖然頻頻賣超，但國家隊護盤及投信積極做多之下，有望力守年線位置，依過往經驗，台積電只要跌到年線，短線反彈震盪在所難免，中長線來看，KD指標低檔黃金交叉，都會是最佳的買點。
理周投研部表示，「短空」因前述題材與消息面造成市場認為台積電每年資本支出30%至35%會因此超過而稀釋獲利，事實上，若從基本面來看，1月營收新台幣2932.88億元，為單月營收歷史次高水準；2月合併營收2600億，年增43%，法人估今年每股稅後淨利58.87元，本益比僅16倍，個股具「長多」價值。
董事長魏哲家在記者會中表明，美國客戶需求量非常的大，明後年的訂單都已被訂滿，赴美擴廠是為了客戶的需求，但是，明眼人都知道，這是以客戶需求回應關稅的挑戰，無疑是眾多不好的選擇當中最好的選項。
尤其台積電赴美投資，一般投資人僅看到短線的視野，就經營的戰略思維來看更值得探究，美國是目前研發矽光子及量子電腦最先進的國家，微軟(Microsoft)更在2月發表了量子晶片「Majorana 1」，該晶片是以超導體(topological superconductor)打造而成，這種材料並非固體、液體或氣體，而是一種全新的物質狀態。這款晶片可加速量子運算應用，會是下個世代晶片產業趨勢，台積電是矽晶片代工龍頭，絕不會缺席量子超導晶片的未來，業界評估，量子電腦實際應用還須5~10年時間，台積電就近服務，未來可取得相關的技術合作，未嘗不是一件美事。
台積電擴美廠比入股英特爾好
另外，暫時躲開關稅的紛擾，與其被課徵關稅，錢被美國拿走，還不如把錢拿來自家設廠更划算。事實上，台積電在亞利桑那州早就有設六廠計畫，本次回應川普的美國製造，正好順水推舟，幫助台積電提早在美國壯大。
第二，市場一度傳出台積電入股英特爾的說法，自己設廠駁斥這項謠言，自家設廠暫時沒有技術外流的疑慮，未來如果非得扶持英特爾，台積電高層應會適度保留最先進的技術，並釋出小部分已量產(n+1)的訂單，可以避免反托拉斯(反壟斷) 的問題。
第三、過去台積電赴日本、德國設廠除了就近客戶之外，另一個原因是分散風險。巴菲特坦言，台積電是全世界最好的公司，但因為地緣政治緊張，故賣出台積電持股，本次擴大美國投資也有異曲同工之妙，對於台積電日後營運和股價應有所助益。
擴大美國接單實力 競爭力更強
第四、台積電挾先進製程技術優勢赴美設廠，可以擴大美國接單實力，該緊張的應該是三星或英特爾，尤其是三星，過去韓國輸出美國零關稅的優惠不再，加上川普可能廢除晶片法案，導致三星赴德州設廠的計畫延宕，未來三星可能面臨25%的晶片關稅。
然而，赴美設廠也不是沒有缺點，美國什麼都貴，薪資、土地、能源、環保等各項成本都高，張忠謀曾說，「美國製造比台灣製造貴50%」，台積電有獨門的技術，可以將部分成本轉嫁給客戶，但不可能百分之百轉嫁，勢必得自己吸收部份成本，而稀釋毛利率。試算，假設建廠成本台積電完全吸收，四年中，每一年增加投資250億美元(台幣8250萬元)，每季攤提成本2602萬元(台幣)計算，每季稀釋毛利率大概1%，以去年第四季毛利率59%來看(2024年整體毛利率56.12%)，距離魏哲家所提出的長期平均毛利率維持在53%，還有一些空間，當然還必須視市場景氣及對手技術是否追上來而定。
外界質疑，台積電若美國設廠，台灣有技術被掏空的疑慮，從量產的時程評估，美國亞利桑那州4奈米預計於今年上半年量產，而台積電南科廠早就已經量產3奈米，高雄2奈米目前建廠中，預計於今年量產，而亞利桑那州第二期3奈米最快在2027年量產，屆時台積電可能已經量產1.6奈米，依此來看，就美國後面三廠建廠的時程至少需要四到五年，可能還不及台積電研發的速度，如此台積電可保有在台灣競爭的實力。
有機會參與美最先進量子技術
魏哲家也提到，台積電的研發人員分為兩種，一是生產線的研發人員，一是真正的研發人員，台灣的研發人員是屬於真正的研發人員，約有1萬人，目前進行1奈米的技術研發，按他的說法，生產線的研發人員是站在真正的研發人員的基礎上在前線做技術改良，生產線技術員可自己進步，可減少研發經費支出，這是台積電優於其他競爭對手的地方，因此，最先進的技術，其實還保留在台灣。
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