護國神山台積電大漲拉開台股比價空間，六個跳空缺口未補，等待加權指數及個股跟上節奏。台股兩萬點，集團股相繼表態，台積電供應鏈、聯發科集團，乃至於鴻海集團也如睡獅乍醒，至於集團股中有哪些飆股正醞釀轉強，封面故事有深入分析。
季底作帳還有兩周，迄3/12止，上市櫃公司投信持股7%以下，今年漲幅不到30%，且外資與投信3月同買個股不少，其中包括法人錦上添花的大型股，當然也有轉機味濃厚的傳產中小型股，可以特別留意。
台股大盤指數攻兩萬點，有意朝歷史新里程碑邁進，市場整體以及類或個股量價均產生了結構性變化，現階段適逢季底，也正是法人與集團作帳時刻，不管是集團、投信「作帳」，還是外資與自營商「結帳」，雖然原則不變，但因指數已在高點，個股的挑選上與策略操作上都跟以往都有差異。理周投研部建議，此次想搭季底作帳行情，最好採取作帳股與結帳股同時操作，會是勝率較大的方法之一。
比照台積電漲幅 大盤還有攻漲空間
首先來看看經濟數據，財政部於3月8日發布2月對外貿易數據，因農曆年假工作天數減少，不過，年增率仍有連續4個月成長情形，其中，又以AI相關電腦週邊產品大幅成長3.4倍，儲存記憶體增長達33%，這訊息透露出第一季資本市場即快速反應攻漲兩萬點的原因，而儲存記憶體的增加出口量，也代表著全球今年景氣逐步復甦的情形。
既然兩萬點的攻漲是有經濟數據所本，那麼把話題轉回封面故事主軸，3月原本就是季底作帳行情的月份，今年較過去提早攻上歷史高點，是不是行情也已經提早結束了呢？理周投研部表示，季底尚有半個月時間，季底作帳行情應該尚未結束，主要的觀點還是在台積電近日攻漲至784元高點，技術線型更創下6個跳空缺口的新紀錄，若以3月1日收盤價689元為起漲點，至8日784元計，漲幅13%，同期間大盤指數漲幅僅5%，因大盤指數相對台積電是落後指標，因此指數仍有攻漲空間。
理周投研部指出，按上述推論，短線指數仍有波段漲幅，那麼不管是作帳還是結帳都值得期待，集團與投信的季底屬於作帳類，投信要的是基金評比，集團要的是美化帳面，都是作帳績效表現，不會對短線標的股有實際處分作為，對於成分股或交叉持有的集團股，萬般拉抬只為作帳績效，但在操作手段上則略有不同，投信為吸取足夠籌碼或壓抑價差，往往會採取多空內外盤掛假大單的情形，欺騙一般散戶投資人，而集團股則會以基本面與題材面擇一進行量價操作。
外資與自營商操盤者要的是績效獎金，在個股操作上會有較多的實際進出作為，往往在季底時會看到自營商單日高達百億元的交易量就是這個原因，而外資成分股大都挑選大型股，而投信與自營商則多選擇股性活潑或具題材性中小型為股，外資因無持股上限，但投信則受法規淨資產價值限制，對單一個股的持股率不會超過15%，因此過去季底作帳多數投資人會以投信為觀察目標，進行挑股操作的依據。
大型股與中小型股雙邊押寶 投信持股7%以下波段漲幅未達30%
今年季底作帳因大盤處於高點而操作上與往年有所不同，理周投研部指出，多數投資人認為指數高點係權值股帶動，個股股價也處於相對高點了，此時進場布局或加碼大型股已不妥，實則不然，資本市場中要記住只有錦上添花，不會有雪中送炭，量價愈高愈有人追捧，尤其前述推論大盤指數尚有高點可期，因此今年首季的季底作帳，建議採取「作帳股」與「結帳股」同時操作會是勝率較大的方法，也就是大型股與中小型股要同時雙邊押寶，而挑股原則相同，挑選投信持股率7%以下，且波段漲幅未達30%以下標的。
過去外資與投信在季底時針對個股有時會對作，尤其是大型股，但今年不同，大型股有許多錦上添花的例子，舉例日月光投控(3711)股本438億元，市值達7,000億元，占1.01%，排行第11名，個股從3月初至8日外資連績買超1.14萬張、投信也同步買超達5,739張。
注意外資與投信同買個股 集團股作帳秘笈大放送
日月光投控之前因兩大業績引擎封測暨材料收入(IC ATM)以及專業電子代工服務(EMS)均不樂觀，加上客戶備貨轉趨保守，今年第一季營收有可能季減雙位數，IC ATM產品毛利率也會下降3個百分點，本土法人均因前述原因，推估個股目標價高點僅在130元至135元，但在3月13日媒體報導其接獲美蘋果(APPLE)先進製程處理器M4封測訂單，但在此之前外資與投信早已加碼布局，兩大法人挹注買盤動能下，股價突破估價，投信目前持股率僅5.11%，離上限15%尚有10%空間，若再以3月1日投信開始買進操作需有30%漲幅推估高點目標價可上看180元。
另一檔屬於傳產中小型股專注高檔自行車廠美利達(9914)，隨著台北自行車展3月8日落幕，但公司於展期透露，高階車種疫情解封後庫存去化快速，近日不僅外資持續有買盤近3,000張，而投信也分批布局中，股價線型處於高檔震盪。至於集團股作帳秘笈，後面篇幅會有詳盡著墨。
【延伸閱讀】
