市場共識：FED升息近尾聲， 五月升息不可免
本週聯準會將決定是否升息，目前利率已經來到4.83%，逼近金融海嘯前的5.25%，三月CPI年增率5%，創兩年新低，美國前財政部長表示，美國經濟衰退可能性正在上升，最新公布2023年第一季GDP為1.1%，遠低於2%的預期，外界猜測聯準會的升息已經快觸頂，五月還會升息一碼，預期聯準會終點利率可能訂定在5.25%。
債券市況：公債殖利率倒掛，追求長天期債券避險
美國近期出現殖利率倒掛，一般來說殖利率倒掛是經濟衰退的預兆，殖利率倒掛是指短天期公債殖利率高於長天期，是市場的反常現象。
短天期公債殖利率近期被推升的原因非常多，隨著銀行業的連環爆，使得資金偏好長天期債券避險，還有美國債務上限的危機越演越烈。
此外，通膨數據創高下，聯準會只求快速升息，投資人對於利率前景抱持疑惑的情況下，也推升買長天期公債的需求。
不過殖利率倒掛只能暗示經濟會衰退，但是卻不知道何時會發生，仍要看聯準會本週的利率決策會議。
債券優勢浮現，買點到？
隨著利率不斷攀升，首當其衝的除了股市外，固定收益商品如債券受惠最大，殖利率相對豐厚外，未來一旦降息，債券殖利率也會同步下降，進一步拉高債券價格，即使不降息也能穩健領取配息。
十年期公債殖利率自2022/8/2的2.75%開始飆升，截稿前(2023/4/27)上升到3.52%，投資等級債券來到甜蜜點，包括：近乎零風險的美國公債、公司債。
債券的優勢是能夠在動盪的時候保障你的資產，還能給你穩定的配息，而投資債券的方式，有直接買債券、債券ETF、債券型基金。筆者首推「債券ETF」，因為一般發行的債券以百萬元計價，對小資族不利，且債券ETF沒有到期的問題。
債券ETF挑選方式： 二高一低策略
債券有分為公司債與公債，端看投資人想借錢給誰，借錢給政府非常安全，但報酬相對不豐厚，反之借錢給公司，雖然利潤可能較高，但是有違約風險，不過債券整體風險仍遠低於股票，屬於穩健型商品。
以下整理近期較熱門的債券ETF，包含台美債券ETF，建議以「二高一低」策略挑選債券ETF，二高分別是高殖利率、高安全性，以及一低：價格低(見表一)。
在快速升息與高通膨的雙重壓力下，股價波動大，但投資等級公司ETF仍能讓投資人可以穩健配息，因為借錢標的是微軟、亞馬遜、蘋果等大公司。
當前經濟情況，長天期公債殖利率飆升，公債下跌幅度大，2022年以來，早有投資人提前布局，買進長天期公債ETF，以2023年第一季來看，長天期公債報酬明顯高於短天期(見表二)。(註：長天期債券是指十年以上到期的債券，短天期為一年以內到期的債券)
理周投研部認為，若是想賺取價差的投資人，建議以跌幅較深的公債當作首選，未來不升息或降息都有機會抓到價差，若純粹想領利息的投資人，可選擇投資等級公司債。
債券挑選上目前以長天期優於短天期，除了報酬考量外，債務上限也是問題之一，葉倫多次警告美國債務上限問題，若僵持不下，恐怕將會使債券違約，短天期債券首當其衝。
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