台積電(2330)於四月十日公布三月營收報告，二○二三年三月合併營收約為新台幣一四五四億八百萬元，較去年同期減少15.4%，與上月相比下降10.9%，創十七個月新低。本次營收跌破投資人的眼鏡，五年來首次營收未達財測，震驚投資人外，也提醒我們半導體產業逆風來襲，這是危機還是轉機？
營收下滑： 終端需求銳減
台積電此次營收下滑，受累於眾多不利因素，包括：終端需求下滑、匯率干擾、庫存調整等，其中又以終端需求下滑最為嚴重，二○二二年第二季以來半導體產業已陸續傳出停產、砍單等消息，上季法說會，台積電董事也坦言：「二○二三年上半年營收將會出現修正，而下半年營收會逐漸有起色。」這就可以解釋為何近期高雄廠擱置、二○二三年資本支出恐下調至三二○至二八○億美元。
不過本次令人震驚的點是台積電營收低於財測，因為半導體產業特性的緣故，通常近期的出貨是反應八、九個月以前的委託，這也是為何台積電每次財務預測都非常準確的原因，而本次營收低於財測，可能顯示有大客戶抽單，使台積電始料未及，但是這尚未受到證實。法人預期，因經濟前景變化與客戶庫存調整等因素干擾，台積電第二季美元計價營收恐持續衰退，季減幅度約近一成，全年美元計價營收目標也恐轉為較去年持平或小幅衰退。
大哥落難還是大哥 盤點四大優勢
第一優勢：營收仍超越同業。法人、投資人與市場太嚴厲看待這個優等生，綜觀半導體產業的其他廠商，聯電三月營收較去年同期減少20.1%，累計一至三月營收較去年同期減少14.5%，反觀台積電，第一季營收仍有3.6%的成長率。
第二優勢：車用晶片前景看好。產業教育和交流平台University4Industry與管理諮詢機構McKinsey & Company合作進行研究，預計車用半導體市場規模會由二○二一年的五百億美元，成長為二○二三年的一千六百億美元，合計二○二一至二○三○年該市場規模CAGR為14%，台積電可望受惠。
第三優勢：台積電獨佔高階手機晶片。台積電於去年年底推出量產三奈米晶片，雖然卡在成本居高不下，而乏人問津，據傳台積電大客戶蘋果，已經下單，最快今年下半年的新iPhone將會搭載三奈米的晶片，分析師指出良率高達60%以上，競爭對手三星電子被狠甩到好幾個街口外。因為三奈米位於產品生命週期前緣，成本仍高，但是終端消費者的需求仍會推進手機晶片的持續發展，搭載三奈米晶片的手機將會成為市場主流。
第四優勢：AI題材，推升高速運算需求。近期因為ChatGPT的火紅，使得AI進入戰國時代，AI的驅動需要高速運算晶片，瞄準這商機，GPU大廠輝達(NVDA)宣布與台積電合作，生產高速運算所需的晶片，未來能應用在電動車、電競、醫療等。
IC設計業者樂觀表示，不論是製程技術、產能規模，台積電仍位居領先優勢，長期展望依舊樂觀，在三奈米以下，台積電擁有絕對的話語權，若是此時客戶想抽單，將來恐有重新排隊的擔憂。
台積電有望赴歐設廠 全球布局形成
台積電傳出要赴德國設廠的消息，雖然是迫於地緣政治的因素，但是未來仍能提高全球布局性，分散政治風險，而且台積電可望一改過去獨資設廠的策略，延續日本廠與SONY的模式，在德國可能將與全球汽車零件大廠Bosch合作，歐洲廠暫定以二十八奈米的車用特殊製程為主，而美日新廠持續動工中，最快預計二○二四年將投入生產。
以截稿日(二○二三年四月十四日)來看，台積電股價仍在五百元到五四○元區間震盪，前高壓力在二○二三年二月十四日五四五元，營收公布後，跌幅大約落在2%，震驚投資人之外，對股價影響並不大。展望後市，台積電仍是半導體ETF的主導廠商，大哥落難還是大哥，投資人可以趁機撿便宜。
聚焦三支台積電ETF 危機變轉機
此外，投資人也可考慮使用ETF，投資台積電，攤開許多ETF的成分股，可以發現如：0050(47.27%)、006208(47.24%)、00891(18.63%)，幾乎都可以稱為台積電ETF，因為它們大量持有台積電(括號中數字為持有台積電的比例)。今年以來，這些ETF都有下修，現在正是考慮入手的好時機。
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