債券投資時機到?投資專家:現在宜分批進場

理財周刊/新聞中心 2022-12-22 11:20

今年初在聯準會展開罕見的激烈升息下,美債殖利率創下數年新高,債市表現受到壓抑。然而隨著聯準會升息循環接近尾聲,明年全球央行可能放緩緊縮貨幣政策之際,現在債市佈局時機進入甜蜜點,可望創造資本利得與債息雙利的機會。

理周教育學苑講師郭俊宏表示2023年債市佈局宜採「先短後長」策略,他解釋,短天期債券對於利率敏感度低,且在經濟情勢前景不明、可能陷入衰退邊緣的狀況下,具有抗風險能力,因此會優先反彈。上半年可以先佈局短天期債券,長天期債的部分則待市場確認經濟走疲,等待復甦之際才有另一波行情。

郭俊宏提到,過去債券被做為穩健的投資標的,主要收穫來自債息。不過受惠於今年債券價格過度修正,現在進場,2023年就有創造資本利得的機會。他建議投資人可從債券型ETF著手投資優質公司債,例如績效穩定、表現出色的富邦A級公司債(00746B)

值得留意的是,疫情期間許多企業營運受到波及,信用評等從投資等級債被調降至非投資等級債,這些體質佳的「墮落天使債」,也可望在明年優先迎來反彈的契機。郭俊宏建議投資人可以選擇基金或ETF進場布局,例如野村特別時機非投資等級債券基金全球非投資等級債券ETF

另外在新興市場債券的部分,郭俊宏表示應該先區別是主權債還是企業債,如果是主權債,同時又採非美元計價的話,就會受到美元匯率影響。從今年度來看,強勢美元使得新興市場貨幣普遍偏弱,帶動新興市場債券價格狂跌。不過明年聯準會升息即將觸頂,當強勢美元不再,新興市場債券壓力便有機會得到緩解。郭俊宏建議投資人可選擇短年期(3~5年)的債券型ETF或是債券型基金,例如規模大、流動性強的國泰5Y+新興債(00726B),基金的部分像是鋒裕匯理基金新興市場債券
 
長線投資人若要布建債券部位,則建議選擇債息穩定的標的。「阿福の投資馬拉松」臉書版主詹英哲近兩年投入富邦美債7-10(00695B)並在第四季聯準會宣布放緩升息步調後開始投入元大美債20年(00679B),皆選擇長天期、高信評的債券為主,現在進場同樣能買在價格相對低檔區,並獲得較高的含息報酬,待利率反轉向下,同樣有一波價差行情。

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