美國9月CPI年增率從8月的8.3%降至8.2%，9月核心CPI年增率由8月的6.3%攀升至6.6%，雙雙高於市場預期，讓市場更篤定聯準會將繼續積極升息，拉抬美債殖利率持續走高，美國十年期公債殖利率飆升突破4.15%，市場對美國經濟衰退的擔憂再加大。根據Bloomberg資料顯示，近期美國優質債券收益率大幅攀升，截至10/17，彭博巴克萊美國投資等級公司債指數其收益率已達5.95%，創下13年新高。
今年投資等級債出現價格與基本面背離的情況，觀察2000年1月至2022年9月資料，過往利差突破20年平均值1.5%後一季買進持有，6個月、1年、2年各期間平均報酬率表現亮眼，分別可達4%、5%、8%，今年7月初投資等級債利差已突破1.5%，投資機會浮現，按照過往經驗，今年第4季美國優質債券具有相對優勢。
觀察近期債券殖利率動盪，前一波是受到英國減稅等財政議題的不確定性造成債券殖利率飆升，而這波則面臨通膨攀高、經濟衰退擔憂等，再度推升美債殖利率的大幅攀升。第一金美國100大企業債券基金經理人黃子祐指出，長天期美元債殖利率或已觸頂，強勢美元提高美元資產投資價值，未來一年全球景氣衰退風險無可避免，也提供安全性資產、高品質債券較佳投資契機，以抵禦這波經濟擾動期。
市場風險續揚，近期各機構研究皆顯示，2023年全球經濟衰退可能無法避免，聯準會對美國失業率的預估，未來一年可能攀升超過0.5%，這也隱含預期經濟衰退的到來，JP Morgan針對業專業投資人調查報告，七成專業投資人認為美國明年將步入衰退期。
法人分析，不妨以「ACE」為策略核心，囊括震盪行情下最優質的標的：(1) A代表America，主動挑選美國優質債券，伺機搭配非投資等級債券增加收益；(2) C代表Conservative，長期表現穩健，適合做為核心抗波動資產；(3) E代表Enrich，抓住收益率上揚機會，為投資人掌握優質債息。
國泰美國優質債券基金經理人鄭易芸舉例表示，國泰美國優質債券基金聚焦在美國投資等級債，基金初期模擬配置(截至10/17)平均存續期間為6.79年；資產配置投資等級公司債，比重約89.42%，其餘為投資等級政府公債約4.90%、現金約5.68%。發債公司的產業包括金融、消費、通訊、科技等十大產業，透過多元標的及多元產業分散風險、降低波動，相較於單買特定公司債券，持有基金不但申贖轉換方便，且投資門檻也較低。
鄭易芸補充，投資等級債券的走勢跟美債殖利率連動，今年因為美債殖利率受到美國聯準會激進升息的影響而大幅上揚，使得投資等級債券殖利率也跟著上揚，殖利率上揚代表債券價格下跌，故可觀察到彭博巴克萊美國投資等級公司債指數年初至今(截至10/17)已下跌19.8%，遠遠高於2008年金融海嘯時下跌5%。但危機就是轉機，如今美國投資等級債迎來過去少見的大修正行情，交易價格低於2000年以來的平均價格，並創下14年來的新低，顯示目前的價位已相當便宜，同時還有債息提供下檔保護，將投資拉長遠看，現階段可先抓住息收機會，未來隨著升息循環走緩後，資本利得空間有望出現，有機會讓投資人債息、價差兩頭賺。
現階多數投資人仍認為應該拉長債券投資存續期以因應經濟衰退環境，黃子祐說明，風險攀升階段，美元仍將持續走升，現階段投資人對於持有風險性資產缺乏信心，持有現金與低風險資產的比例大幅提升，美元成為重要避險資產，而近期美債殖利率攀升突破4%，也提高投資人選擇參與高品質美元債券的投資勝率。
第一金美國100大企業債券基金聚焦投資標普前100大企業所發行債券，美國百大企業相較整體企業，獲利能力佳、現金準備充裕，在現階段經濟下行風險加大之際，有較高的風險抵禦能力；此外，根據Bloomberg資料統計，過去十年美國投資級公司債報酬風險比為0.53，更優於全球投資級公司債的0.32(見表)，黃子祐建議，現階段市場波動風險仍大，挑選美國高品質債的投資效率較佳。
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