▲民主黨新任州長吉娜·希諾霍薩(Gina Hinojosa)主張暫停發放新資料中心許可，引發市場對當地大型資料中心業者，與周邊設廠的台廠供應鏈發展產生疑慮。
受美國期中選舉預期與結果影響，台股自10月29日起至11月6日收盤，加權指數連續7交日慘遭血洗重挫7333.94點、跌幅達15.6%，不僅半年線失守，更摜破40000點整數關卡。
限空令+國安基金同步救市
金管會於11月6日宣布自9日起第七度實施「限空令」，國安基金當日決議第十度授權動用資金於9日進場護盤，台股9日開盤士氣大振，指數止跌反彈並於盤中勁揚2200餘點。市場法人表示，從金管會與國安基金聯手救市的5次經驗來看，指數一個月後漲幅超過兩成以上，台股指數觸底反轉訊號浮現。
美國期中選舉開票底定，民主黨拿下參眾兩院絕對多數席位，以及贏得關鍵州長的選舉，如AI分布重心─德州，尤其是大型AI巨頭亞馬遜(Amazon)、谷歌(Google)、Meta、微軟(Microsoft)等均在德州先後設置大型資料中心，台廠的AI伺服器ODM廠，包括鴻海(2317)、和碩(4938)、仁寶(2324)、緯創(3231)、緯穎(6669)及英業達(2356)，也分別於德州建廠布局。
而其餘半導體零組件與電源供應廠，如環球晶(6488)、台達電(2308)、光寶科(2301)、京元電(2449)、勤誠(8210)、川湖(2059)、系統電(5309)，也於德州設有製造或業務據點，台積電(2330)與輝達(NVDA)亦積極評估赴德州設廠的可行性。
德州變天 影響AI資料中心擴建
美國川普政府所屬的共和黨對AI發展立場為自由與開放，並且當作是國力的重要一環，因此對大型資料中心業者(CSP)開啟綠色通道，允許使用傳統能源，以求能在最快最短時間進行擴建。本次勝選的民主黨，基於維護人類生存發展，需要對AI發展則採取保守立場，以新當選的德州州長吉娜．希諾霍薩為例，即主張暫停發放新資料中心許可，同時要求CSP業者須負擔更多綠能開發，與電網升級成本，因此，預料資料中心後續擴建進度將延宕1-2個季度。
理周投研部指出，因美期中選舉選前市場預料民主黨可望勝出，預期後續將對AI發展可能造成負面影響，因此包括美國科技股那斯達克與費城半導體指數，於10月中旬以來即面臨大幅修正的走勢，與美股連動頗深的台股自然無法倖免，尤其是美國AI科技巨頭股價在遭逢估值修正的同時，台股AI供應鏈中的相關個股亦受波及，成為台股帶頭下殺的重災區，並進而引發整體盤勢大幅下挫的局面。
外資大逃殺 台幣一度貶破33元
台股於10月15日在外資大舉賣超3025.55億元下，加權指數當日重挫1655點，且隨著美科技股指數持續修正，在外資連續賣超的情況下，台股指數自10月15日起至11月6日收盤，指數共計大跌8924點，跌幅達18.35%。而外資10月總計在台股賣超金額達9943.16億元，於11月截至6日收盤賣超金額也達6004.21億元，合計外資於一個多月來在台股提款已超過1.59兆元。
同時，因台美利差擴大，亦加速外資將資金匯出，導致新台幣匯率持續走貶，自10月15日至11月6日止，新台幣共計貶值0.595元、跌幅為1.85%，其中於6日新台幣兌美元匯率盤中一度貶破33元來到33.159元的新低點。
政策下猛藥 大盤收復4萬點
面對股匯跌跌不休的走勢，即便美股反彈收漲，但台股也僅是開盤上漲回應一下後，便持續向下探底走勢，且自10月29日至11月6日連續7個交易日重挫7333.94點、跌幅達15.6%，其中6日台股盤中一度大跌3737點，創台股史上盤中最大跌點。金管會盤後宣布自9日起第七度實施「限空令」，推出借券賣出上限降至5%、融券成數升至130%等五項措施。
國安基金同日亦決議第十度授權動用資金，於9日起於台股啟動安定市場任務，在金管會與國安基金再度聯手宣布救市，以及6日美晶片股領軍反彈，四大指數除道瓊收跌外，其餘指數皆收漲助攻下，台股投資人信心回籠，在AI權值股齊漲帶動，加權指數也呈現止跌反彈，終場指數大漲1960點，重新收復41000點整數關卡，收在41661點。
國安基金搭配限空令 勝率高
理周投研部表示，從金管會歷年來為救市宣布執行限空令，包含6日這次共計七次，從過去執行的經驗分析，限空令無法限制外資或投資人賣出「手中持股」，且與期貨避險賣壓無關，但主要作用在「減緩跌勢與振幅」。
而真正能讓台股反轉的關鍵，從金管會幾次的限空令執行案例中(如2015、2020及2025年)，均是搭配國安基金授權進場護盤，以及國際利空源頭出現轉機最為明顯，且執行一季過後，大盤指數都有二成以上的反彈格局(如表一)。
以6日金管會宣布於9日施行限空令的內容條件─「借券上限3%與融券保證金130%」的高規格力道，且國安基金同步進場護盤，接續能否複製前幾次快速止跌的模式，則須觀察美股與AI科技巨頭個股的賣壓是否趨緩，而美科技股6日與台股9日止跌反彈，則是窺出一些反轉訊號。
對美國期中選舉民主黨贏得大選後的台股AI供應鏈操作布局，國內券商投顧法人強調，即使美國政治版圖出現劇變，預期後續對於AI發展與資料中心擴展的審查趨於嚴格，但市場對於AI硬體剛需不會改變，且AI業界的競爭也從「粗放算力競賽」轉為「綠能合規與高效能」，也將力促提升電力使用效率(PUE)與水冷散熱需求，而台廠AI供應鏈憑藉先進製程穩居優勢地位，尤其晶片代工與高階伺服器ODM全球市占超過85%，在選後大幅修正走勢下，成為長期安全的邊際買點。
聚焦AI指標股與政策護盤股
法人表示，當前全球算力需求上，CSP業者資本支出總體趨勢並未改變，美民主黨勝選後於AI的政策限制反而推動「水冷散熱、高效電源管理與綠能配合」的技術提升需求，現階段在台股震盪洗盤期間，有國安基金進場穩定市場信心，投資人不妨就台股AI供應鏈中重要指標個股，以及國安基金選股的標的股作為布局重心，採60%核心持股鎖定先進製程晶片代工的台積電，及伺服器組裝三雄鴻海、廣達及緯穎。
另40%可以選擇高彈性的綠色AI受惠股，如台達電與奇鋐(3017)，以及伺服器高重載滑軌的川湖等，均為獲利動能強勁且持續至2027年全年，建議可把握選後拉回低點分批進場建倉，而市場於前述七檔個股明年獲利預估均是大幅成長，且PE也都在9-18倍(如表二)之間，值得關注。
