2026年8月3日至8月7日這一周，香港股市整體呈現先揚後抑的走勢，恒生指數全周累計下跌0.84%，恒生科技指數全周累計上漲0.60%，恒生國企指數全周累計下跌0.94%。
連漲五周後動能減弱
上周港股走勢成因可從多個維度理解。首先，周初的上漲主要受益於全球資金從前期擁擠的AI硬體市場，向估值窪地港股的「蹺蹺板」效應。7月港股在外部流動性改善，和政策利好推動下獨立反彈，領漲全球主要股指，恒生指數7月單月大漲13.13%。
進入8月首周，市場延續7月底的強勢，8月3日恒指重回26000點整數關口，科網股集體走強，資金面亦較為充裕，南向資金在7月淨流入高達775億港元後，8月仍保持一定流入力度。然而，市場在經歷連續五周上漲後，動能明顯減弱，8月3日儘管指數重回26000點，成交額卻較此前有所縮量，顯示資金追漲意願不足。
隨後幾個交易日，指數在26000點附近反覆拉鋸，但未能有效站穩，8月6日港股三大指數集體下挫，主要受周邊市場波動及獲利回吐壓力影響。周五(8月7日)雖有所反彈，但全周指數層面仍錄得下跌，個股層面則呈現分化，AI主線、醫藥、黃金等板塊表現活躍，成為資金主攻方向。
AI應用端成資金追捧新方向
從板塊輪動角度看，上周港股呈現出清晰的結構性分化特徵，這背後是全球AI交易主線正經歷從「硬體基建」向「應用變現」的深層切換。一方面，AI硬體在周初繼續承壓，韓國股市槓桿去化風險尚未完全出清，8月3日韓國KOSPI指數大跌逾5%，SK海力士及三星電子跌逾8%，拖累港股半導體及存儲概念股走弱。
但另一方面，AI應用端成為資金追捧的新方向，大模型廠商DeepSeek宣布計畫於近期全面上調API服務價格，預計漲幅較大，引發市場對大模型行業商業化生態改善的強烈預期，直接推動AI應用龍頭走強。
藥明康得上調全年業績
此外，高盛大幅上調全球AI伺服器PCB和CCL市場規模預測，預計2026年至2028年複合增長率將分別高達148%和161%，使得PCB概念股成為貫穿全周的主線之一。同時，醫藥板塊受藥明康得大幅上調全年業績指引的催化，在上周後半段集體爆發。黃金板塊則在央行購金與降息預期雙輪驅動下持續走強。
這一系列表現表明，市場資金正從前期擁擠的硬體賽道，轉向更具商業化想像空間的應用端和消費端，港股因AI硬體敞口較低、應用端權重較高，成為全球資金輪動的主要承接池。
個股層面，藥明康得(02359.HK)披露2026年上半年業績，期內收入約為288.975億元人民幣，同比增長38.9%；母公司持有者應占淨溢利約110.8億元，同比增長33.7%；經調整母公司持有者的應占淨溢利約115.7億元，同比增長83.2%；每股基本盈利3.8元，並擬每10股派發現金股息5.1元。
同屬醫藥賽道，榮昌生物(09995.HK)公告，預計2026年中期營收約人民幣58.5億元，同比增加約433%；淨利潤約人民幣47億元，同比實現扭虧為盈。
聯想控股發布正面盈利預告
在消費與金融板塊，統一企業中國(00220.HK)發布中期業績，收入人民幣173.21億元，同比增加1.37%；淨利潤14.02億元，同比增加8.99%。面對國內消費市場結構分化的大環境，公司展現出經營韌性。
聯想控股(03396.HK)發布正面盈利預告，預期2026年上半年歸屬於公司權益持有人的淨利潤不少於人民幣20億元，與2025年同期6.99億元相比，將實現不低於186%的增長。該預期增長主要受益於資本市場回暖，公司產業孵化與投資板塊的投資業務扭虧為盈。
