輝達（NVIDIA）新一代 Rubin GPU 因晶片散熱設計調整，出貨時程延後至第三季底，引發市場對封測測試需求的短期擔憂。本土投顧最新報告下修京元電（2449）第三季營收及獲利預估，將目標價由 370 元降至 330 元。然而，主動式台股 ETF 主持人「瑤姊」掌舵的統一台股增長（00981A）卻展現「頭鐵」作風，在 08/10 的最新操作中，大舉將資金掃向半導體封測族群。
輝達散熱調整遞延測試 京元電Q3獲利下減18%
本土投顧指出，輝達 Rubin 原規劃首批晶片於第二季底進入測試，但受到晶片散熱設計調整影響，時程延後至第三季底，預估第四季才會正式放量。受此衝擊，投顧將京元電第三季營收預估下修 9% 至 121.1 億元（季增 8.6%、年增 30.3%），稅後每股純益（EPS）預估下修 18% 至 2.37 元。
不過，法人看法並未全面轉空。隨著 Rubin GPU 第四季恢復出貨，京元電第四季營收可望季增 15% 至 20%，目前 Rubin 相關測試產能已較第二季增加逾 30%。加上雲端服務業者自研晶片（ASIC）需求強勁（如 Google TPU 預估 2027 年出貨量成長 2 至 3 倍、亞馬遜 Trainium 3 CPU 產能第四季倍增），京元電全年資本支出仍維持 500 億元高檔。本土投顧預估其 2026 年與 2027 年 EPS 將達 9.22 元與 14.88 元，考量中長期長線成長，仍維持「買進」評等，但將目標價修正至 330 元。
00981A 逆向大買封測股 欣銓部位暴增逾一倍
儘管京元電面臨短線目標價下修，京元電股價當日收在 246 元（跌 1.01%），但法人與大基金籌碼面依舊高度卡位。台股 ETF 中，包括元大高股息（0056）、元大台灣50（0050）、主動統一台股增長（00981A）均持有一萬張以上，其中以 0056 持有 3.28 萬張最多，0050 與 00981A 則分別持有 2.67 萬張與 1.13 萬張。
值得注意的是，根據 00981A 最新公佈的 08/10 操作日報顯示，基金規模已達 3,022.1 億元，經理人「瑤姊」展現強烈看好半導體封測與伺服器基礎建設的決心：
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封測族群狂加碼：00981A 狂買欣銓（3264）1,572 張，持股水位大幅暴增逾 100%（>1倍），成為當日加碼幅度最顯著標的；同為封測龍頭的日月光投控（3711）也獲大幅加碼 2,090 張，權重提升至 4.07%。
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伺服器零組件點火：加碼台達電（2308）364 張（權重達 4.25%）及富世達（6805）162 張。
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換手砍殺非主線：清倉式賣出記憶體廠南亞科（2408）939 張（持股變動 -99.89%），同時調節亞德客-KY 與金像電（2368，減碼 1,000 張 / -20%）。
市場分析指出，雖然輝達供應鏈短期受到晶片調整干擾，但主動型基金經理人「瑤姊」選擇無視短期雜音、逢低大舉卡位封測雙雄與伺服器供應鏈，與本土投顧對京元電「短空長多、維持買進」的觀點不謀而合。後續封測族群能否在第四季配合 Rubin 放量展開反彈，將成為市場關注焦點。
▲京元電子日K線圖(圖片來源:Yahoo股市)
