全球第三大半導體矽晶圓廠環球晶（6488）日前公告6月單月每股淨損達8.27元，主要受持有德國世創（Siltronic）股票之未實現評價損失影響。然而，市場法人與分析師指出，此評價損益僅為會計帳面數字波動，無礙其強勁的本業現金流與營運基本面。受惠於AI運算與化合物半導體需求強勁，預估環球晶第二季（Q2）每股盈餘（EPS）仍可望站穩5元水準，且2026年至2028年將迎來新一波獲利爆發期。
Q2本業營收季增近9% 季度評價損益實為正數
根據最新營收數據，環球晶Q2合併營收達152.14億元（4月47.48億、5月48.42億、6月56.24億），相較第一季的139.85億元，季增幅達8.78%，顯示半導體矽晶圓出貨動能持續回溫。
針對投資人關注的世創股票評價損失，法人進一步拆解分析：今年第二季世創股價由4月底的80歐元，一度於5月底大漲至105歐元，隨後於6月底回落至82歐元。若以「整個第二季（4至6月）」的區間來看，世創股價實際上由80歐元微幅上升至82歐元。這意味著，雖然6月份單月因股價從高點急跌20%而認列了龐大損失，但若加計4、5月份已經認列的未實現評價利益，整個第二季的業外評價損益不僅相互抵銷，甚至有微幅正貢獻。
在預估毛利率維持30%~35%穩健區間的前提下，配合營收規模放大，法人推估環球晶Q2本業EPS約落在4.3至4.5元之間；若再加上微幅的業外匯兌與世創季底結算評價利益，預估環球晶第二季單季EPS將落在 5.0元至5.2元 之間。累計2026年上半年EPS預估約為 9.0元至9.2元（Q1為3.97元）。
AI與化合物半導體加持 2026-2028年EPS預估與成長動能
展望後市，環球晶作為全球市佔率約17%的矽晶圓領導大廠，正迎來特殊晶圓與先進應用的高成長期。雖然傳統矽晶圓出貨面積年複合成長率約3%至6%，但應用於AI高效能運算、車用電動車及高頻通訊的碳化矽（SiC）、氮化鎵（GaN）及絕緣上覆矽（SOI）晶圓等高毛利產品，在2026年至2028年間將展現強勁爆發力。
隨著下半年半導體傳統旺季到來、先進製程需求不墜，以及客戶庫存去化告一段落，法人樂觀推估環球晶未來三年的獲利表現，預期將呈現逐年創高的雙位數成長態勢：
| 年份 | 預估 EPS（新台幣） | 營運與成長動能備註 |
| 2026 | 20.0 - 22.0 元 | 傳統矽晶圓需求回溫，配合下半年旺季效應，業外評價損益影響淡化。 |
| 2027 | 22.0 - 25.0 元 | AI高效能運算需求擴大，碳化矽（SiC）與氮化鎵（GaN）等高毛利產品出貨放量。 |
| 2028 | 25.0 - 28.0 元 | 絕緣上覆矽（SOI）與車用功率元件需求持續強勁，先進應用帶動整體獲利規模創高。 |
環球晶公司方面亦強調，6月份的評價損失純屬IFRS會計規定之市價認列，完全無關現金流動，也不影響本業營運狀況。在半導體上游關鍵材料的戰略地位加持下，公司核心的研發、製造與銷售業務皆按計畫穩健推進，中長期營運成長動能依然無虞。
(註：以上財務預估數據係依據已公開之歷史營收與市場產業概況推算，實際財務數據請以環球晶圓公司正式公告之財報為準。)
▲環球晶日K線圖(圖片來源:Yahoo股市)
