圖片來源：Gemini 製圖
AI伺服器迎來高功率規格升級，帶動高階被動元件強勁需求，市場資金正從傳統景氣循環股，重新定價為高階材料供應鏈。被動元件大廠華新科(2492)因成功切入全球主要AI伺服器與電源供應器大廠，加諸全面調升晶片電阻價格，股價一路高歌猛進。儘管自6月24日起被證交所列入第二次處置股，盤中股價依舊展現強勢韌性，再度逆勢衝高至597元，成為盤面最吸睛的AI題材指標。
理周投研部指出，華新科已從過去的低估值修復階段，質變重生為「AI高壓被動元件供應鏈股」。受惠於AI伺服器電源架構快速演進，對於高耐壓、大電流、低ESL/ESR的被動元件需求急增，華新科出貨報捷，主力供應X6S MLCC、1000V以上高壓MLCC及特殊電容電阻。更在5月中旬同步調升晶片電阻全尺寸系列價格，漲幅上看兩成，形成「量價齊揚」的超級循環。除了AI之外，公司未來亦聚焦低軌衛星B5G/6G與新能源車，擴大中長線成長軸線。
法人表示，基本面的確實改善為華新科提供了強大底氣。2026年第一季財報驗證復甦，單季營收達95.38億元，毛利率創六季新高來到18.3%，單季EPS達1.69元，本業獲利能力站上六季高點。而最新公布的5月營收也維持在37億元高檔、年增16.5%，前5月累計營收達169.7億元、年增12.3%，寫下近5年新高紀錄。
然而，短線漲幅過大也伴隨籌碼高度投機化風險。華新科於6月23日出現高檔劇烈換手，高低振幅達12.16%，最高觸及645元，終場收在577元，單日當沖率高達49.9%，引發外資高檔大賣9,016張，僅剩內資投信連10買力挺。由於6月24日至7月7日進入每20分鐘撮合一次的第二次處置期間，市場流動性將受預收款券限制，信用交易亦需收足融資自備款或融券保證金，盤中量價跳動會較不連續。
理周投研部表示，若以6月23日收盤價577元計算，華新科股淨比(P/B)已膨脹至5.59倍，目前的估值已高度提前反映未來漲價與AI超級循環的預期。短線處置期間若能守穩570元至577元關鍵支撐，在投信籌碼不散的情況下，後市待處置結束、籌碼沉澱後，仍有機會再度挑戰前高645元。
圖片來源：CMoney 華新科(2492) K線圖
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