新春期間，因AI泡沫疑慮，四大美股高檔震盪，2/20日美國高等法院判定對等關稅違憲，上週五(20日)美股收紅，台積電ADR漲幅2.4%，台股新春開紅盤大漲超過500點，電子、傳產、金融等各類股皆有表現，萬馬奔騰迎新春。
新春大震撼 川普對等關稅翻盤
過去一年，川普援引《國際緊急經濟權力法》(IEEPA)對各國課徵對等關稅，美高等法院認為此條款並無賦予總統課徵關稅的權利，判定對等關稅無效。川普再度援引《1974年貿易法》122條對全球額外課徵15%關稅，並在2/24日生效，為期150天以爭取時間，其後還有可能展開232條款、301條款、338條款調查對各產業課徵關稅。
紡織、機械、零售業等受影響
美財長貝森特喊話：「請履行先前的關稅承諾，川普還有很多工具可以使用」，然而，大法官判定對等關稅無效，之前談判的關稅全部撤銷，一切回到原點，先前台灣輸美關稅平均約2%~3%，疊加15%，大概17%~18%，由於台灣輸美產品76%產品涵蓋在232條款，絕大部分半導體、資通訊、電子產品還在關稅豁免清單中，且對等關稅談判中已取得232條款最惠國待遇，影響不大。影響較大的是紡織、機械、零售等產業，日韓對美有最惠國待遇MFN，而台灣沒有。
日前，韓國允諾投資美國3500億美元被韓立院駁回，川普震怒加徵10%關稅至25%，韓國表態拚3/9完成《對美投資特別法案》立法程序，2/23日截稿前，韓國及日本已表態會履行投資的承諾，台灣政府已談到關稅15%與日韓平等，平均關稅降至12%，相信台灣政府不會輕易放棄，況且後面還有232條款最惠國待遇，雖然台積電赴美投資1650億美元，後面追加民間企業投資2500億美元，但整體談判條件還是對台灣有利。
輝達與Meta結盟 台股新春大漲
新春期間，輝達宣布與Meta結盟，Meta將打造超大規模(hyperscale)資料中心，將採用NVIDIA CPU 以及數百萬顆 NVIDIA Blackwell 與 Rubin GPU，打破AI泡沬疑雲，新春開紅盤，台積電(2330)創1935元新高，記憶體華邦電(2344)、PCB廠欣興(3037)、景碩(3189)、富喬(1815)、CPO廠華星光(4979)、上詮(3363)、萊德光電-KY(7717)、波若威(3163)皆漲停，AI氣勢不墜，顯示投資人對於關稅的不確定性已經淡化，接下來2/26日輝達財報出爐及3/2日MWC展將延續開紅盤氣勢，老AI、網通及低軌衛星題材接棒演出。
MWC展 AI上太空 6G搶先機
世界行動通訊大會MWC將在3/2日在西班牙巴塞隆納舉行，本次主題為「Making way for The IQ Era(開啟IQ時代之路）」，聚焦在AI與通訊的深度結連結，運用在低軌衛星、自駕車、遠距醫療及沉浸式的商業應用皆有所突破，特別是SpaceX 總裁兼營運長Gwynne Shotwell及Starlink工程副總裁將出席演說，「太空通訊」將成為會展中議題的重中之重。
低軌衛星升空已不是新鮮事，Space X將於今年中IPO，募集300億美元資金要讓AI上太空，未來低軌衛星不只是訊號轉運站，而是整合AI運算的「太空基地站」，而要實現AI的太空傳輸，6G勢在必行。
M6G規格還在制定中
5G雖然具有高速傳輸、低延遲的特性，但面對在AI龐大的資料量，高負載或基地站繁忙時，仍會造成延遲，就必須用6G來解決。6G每微秒提供1TB的資料量，相較於5G每毫秒提供20GB的速度快1000倍，延遲從1毫秒下降到1微秒的範圍，能實現太空對太空、太空對地面(非地面NTN)的巨量資料傳輸。
目前6G的規格還在制定中，預計於2027年~2028年推出第一版標準規格，但美商包含輝達、高通、蘋果、英特爾、思科、AT&T已著手研發網路骨幹及設備，預計在2030年商轉。而在6G問世之前，目前已有B5G(Beyond 5G)做為過渡，速度比5G快十倍到百倍，延遲也縮短到僅0.0001秒。
5G過渡到6G，台廠發展最快的是聯發科(2454)，公司已於去年底推出MediaTek MT6825，是全球首款商用5G IoT NTN 晶片組，可直接連線衛星，預計今年底就會落實在手機端。今年2/9日更宣布與AIRBUS、ST Engineering iDirect、是德科技 (Keysight)簽署合作備忘錄，推動5G/6G 衛星通訊(NTN)技術，也會在MWC大會發表最新NTN解決方案。
聯發科2025年EPS66.16元，相較於2024年66.92元小幅下滑，但聯發科今年不同，挾Google TPU訂單，ASIC營收有望超過10億美元，EPS上看110元，外資給予目標價2500元，雖然5G衛星晶片年底才量產，不妨礙公司營收及股價持續衝高。
聯發科與原相有潛力
除通訊晶片外，另一家IC設計廠原相(3227)的太空規格時間延遲積分(TDI)感測器，已於去年取得相關授權，預計今年起開始小量出貨，正式跨入衛星應用市場，同樣有望在6G的太空時代發揮潛能。
原相主力業務為CMOS影像感測，營收以消費型電子、天堂遊戲機Wii、無人機佔大宗，去年EPS12.38元，略低於前年的12.52元，今年仍會以遊戲機為主，太空TDI小量出貨，股價去年九月漲過一波，目前股價偏弱，為美中不足之處。
Wi-Fi 8也是今年WMC重點
除了6G之外，Wi-Fi 8也是今年發展的重點，有機會在WMC展亮相，日前CES展聯發科已展出Filogic 8000系列，率先開創Wi-Fi 8生態體系。中磊(5388)則展出次世代Wi-Fi 8連網技術、智慧網路與內容串流解決方案，去年前三季EPS3.15元，年減47%，預估全年EPS4.57元，今年Wi-Fi 7為主流，電信訂單看到年底，法人預估EPS有望達6.6元，本益比12倍。
值得一提的是啟碁(6285)，今年一月因低軌衛星題材飆漲一倍，二月回檔之後，新春開紅盤落底轉強，月線有強力支撐。公司以RF天線技術切入低軌衛星終端設備，並有路由器、閘道器、延伸器等系列產品，皆採用最新Wi-Fi 8技術，法人預估今年Wi-Fi 7、企業級網通設備與高階應用逐步放量，營運增溫，EPS挑戰8.5元，本益比21倍。
