AI伺服器戰火延燒，這次點火的不是單一GPU新平台，而是美系雲端服務供應商加速擴大ASIC版圖，讓「高階ABF載板」再度成為供應鏈的關鍵瓶頸。南電(8046)公布2025年12月自結歸屬母公司業主獲利5.44億元、年增157.09%，單月EPS0.84元，獲利彈升幅度明顯，市場解讀為載板景氣「從谷底翻身」的訊號更清晰，今盤中股價上漲6.5%來到364元。
南電12月合併營收39.24億元，年增46.57%，寫下2023年4月以來高點；單月稅前獲利5.92億元、年增242.45%，顯示在產品組合與稼動率回升帶動下，獲利修復速度快於市場原先預期。法人指出，2026年AI伺服器仍維持高成長，除了NVIDIA持續推進新平台之外，更重要的是CSP的ASIC需求正擴散到更多機種與資料中心場景，帶動PCB與IC載板產值增速有望優於過去平均水準。
供給端方面，T-glass玻纖布短缺推升成本，使ABF供需再度緊繃，價格漲勢延續，特別是高階ABF仍由AI伺服器需求拉動。隨著AI晶片規格升級，載板設計往16層以上的高層數、細線寬與高密度堆疊邁進，技術門檻同步拉高，也讓具備高階量產能力的廠商更容易取得議價空間與訂單能見度。
法人評估，南電來自ASIC客戶的訂單持續提升，已推升ABF載板稼動率表現；同時800G光纖交換機進入放量階段，也帶動高階晶片用ABF需求增加，讓南電在「AI伺服器＋高速網通」雙引擎下，營運動能更具延續性。
▲南電 8046(圖片來源: CMoney)
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