近日低軌衛星題材成為市場焦點。隨著市場傳出SpaceX有望於2026年掛牌上市，市場對全球低軌衛星產業鏈的想像空間急速升溫，相關概念股全面噴出，高頻微波通訊基板廠新復興(4909)連續第二個交易日攻上漲停，成為盤面資金追逐焦點。
市場分析SpaceX一旦上市，不僅將加速Starlink低軌衛星部署，也有助於推升地面通訊設備、終端接收裝置與高頻射頻模組需求，進而帶動高頻材料與通訊基板的長期用量。新復興主力產品即聚焦於高頻微波通訊用基板，具備低損耗、高穩定度特性，應用範圍涵蓋衛星通訊、航太與高速傳輸設備，自然成為資金點名的受惠標的。
若從基本面觀察，新復興仍處於轉型與修復階段。公司前三季累計每股虧損1.46元、淨損約1.36億元，但虧損幅度較上半年明顯收斂。值得注意的是，第三季營運出現關鍵轉折，單季由虧轉盈，換算單季每股盈餘約0.62元，顯示在產品組合與出貨節奏改善下，獲利結構已有初步回溫跡象。
法人指出，新復興第二季仍因產能利用率與訂單認列節奏不順而出現較大虧損，但第三季隨部分高頻通訊相關產品出貨放量，加上成本結構調整，帶動單季獲利翻正。這也是市場願意提前卡位的重要原因。不過，能否從「單季轉盈」走向「穩定獲利」，仍有待第四季與明年表現驗證。
目前新復興股價走勢，題材因素明顯高於基本面。SpaceX上市預期與低軌衛星長期趨勢，為公司帶來想像空間，但實際訂單放量、毛利率結構與營運穩定度，仍是後續股價能否續航的關鍵。
▲新復興 4909(圖片來源: CMoney)
