TWICE、BlackPink、江蕙⋯⋯今年有你想看的演唱會嗎？音樂產業大轉型，屬於追星族的生活選股：必應與寬宏藝術，有沒有機會從股票賺門票？
曾經有一段很長的時間，唱片銷量是一個歌手成功的標準。但隨著數位音樂與串流平台崛起，音樂商品便經歷顛覆性的轉型：以前只有少數人能擁有的高單價音樂商品，現在能無限重播下載，免費都不一定有人聽，那誰會掏錢買音樂？但實體專輯銷量雪崩同時，也代表消費門檻降低，還因為串流平台，能接觸到接觸到更廣大的消費者。
歌迷消費習慣改變，也讓音樂公司與藝人不得不尋求新的收入來源。而音樂被複製而貶值的同時，則襯托出演唱會不可複製的稀缺性。根據高盛最新發佈 2025 年《Music In The Air》 報告，全球音樂市場（包括錄製音樂、出版和現場直播）將從 2024 年的 1049 億美元增加到 2035 年的 1968 億美元 ，幾乎翻倍。報告並提到兩個關鍵的增長動力分別是為「超級粉絲變現」（superfan monetization）與「現場演出」（Live Music）。
- 超級粉絲
這些分析基於資料公司 Luminate 調查，顯示美國約有 20% 的音樂聽眾屬於「超級粉絲」：他們對藝人高度投入，願意花更多錢支持偶像。他們不只在線上支持藝人，在現場音樂的花費比一般人多 66%，實體商品的消費更是兩倍以上。預估到 2026 年，這部分可為整體產業每年帶來約 43 億美元的新增收入。高盛認為，若串流平台與音樂產業能更有效整合這群忠誠用戶，將有機會顯著提高整體營收與粉絲價值。這不僅是一種新型的營運策略，也為投資者揭示了下一波成長動能的關鍵來源。
- 現場演出
高盛報告並提到現場 Live 演出逐漸成為音樂產業成長動力的原因：首先，Live 演出成為藝人收入主要來源之一，因此更願意投入巡迴演出；其次，千禧世代與 Z 世代音樂粉絲越來越重視現場體驗，其收入與消費力能支持音樂產業擴張。另外，Live 演出也具有強大的議價能力，2019 到 2024 年間，體育場館平均票價上漲了 40%，小型表演場也上漲了 37%。這不僅反映粉絲對演唱會的熱情，也顯示出現場音樂相較於其他娛樂形式更具景氣抗跌性。高盛整體看好這個產業的需求與供給雙雙強勁，未來仍有成長潛力與驚喜空間。
至於台灣呢？根據今年發佈的《2023年臺灣文化內容產業調查報告-流行音樂、廣播、播客》調查，音樂產業在「展業活動策劃與製作業」的總營業額也已超越疫情前的 49.97 億，而在受到疫情影響最嚴重的 2021 年，規模則約在 20.6 億左右。
台灣兩大演唱會概念股：必應、寬宏國際
隨著追星經濟逐漸成熟到成為產業，對比以外銷為主的台股製造業，則有著不同的優勢：
- 內需導向：相對電子與製造業正面臨全球關稅戰，演唱會營收來自於在地觀眾與企業活動，受外部環境干擾相對較小，具備防禦性。
- 匯率影響有限：除非是頻繁跨國製作與巡迴演出，演唱會不因台幣升貶出現重大損益波動。
- 產業有季節性高峰：寒暑假為學生族群的觀演旺季，年底尾牙、大型典禮、跨年活動等大型企業與公部門的活動也穩定舉行，形成全年兩大重要營收波段，是投資人可預期的操作節奏。
台灣的演唱會概念股都在櫃買市場的文創類，市值達 50 億以上的分別有寬宏國際（6596）與必應（6625），都在 2018 年掛牌上市。由於這是比較新的商業模式，還無法有長達 10 年以上的追蹤觀察。可暫時先比較 2019、疫情低點與 2024 年的表現，來觀察在市場寒冬最糟的狀況會如何，以及是否超越疫情前的成長。
必應
台灣少數能統包演唱會及頒獎典禮等活動製作的專業團隊，如專場音樂會、音樂祭、頒獎典禮、主題展覽論壇等「演出」都是業務範圍。2024 年必應參與海內外展演場次超越 900 場，除了國內歌手演唱會，也承接海外藝人來台演出硬體統籌，而原有巡演的海外場次也增加。由營收變化可發現，外銷的海外演出成長才是營收獲利大增的關鍵。
由技術面來看，必應由 2022 年底的 30 元後半年漲至 150 元高點後回檔，歷經兩年緩跌，到今年 4 月回檔幅度約六成後反彈。
寬宏藝術
主辦國內外藝人演唱會、展覽、音樂劇、舞蹈、戲劇等藝文活動，藝文周邊商品販售。但除了主辦展演的售票收入，也自建售票系統，就算不是自家的活動，也能賺取售票佣金收入。今年的重點演出就是江蕙退隱 10 年後復出，含加場共 23 場秒殺售罄，票房收入預估約 8.74 億，全年有望維持高成長趨勢。
附帶一提，寬宏今年的股東優惠政策，開放持股 1000 股以上的股東登記購買江蕙演唱會保留票，與 3 檔節目優惠場次的 5 折優惠套票，最多限買4組。雖然只有 80 組，但股票換門票也算是噱頭十足了。
以技術面來看，寬宏藝術則是維持創高-回檔打底-創高，底部持續墊高的多頭走勢。回檔幅度也約在 20%～30％ 左右。
總結比較，寬宏藝術除了大型表演也自建售票系統，擴充收入來源，相對降低疫情衝擊。至於必應雖然受到疫情較大影響，但疫後解封反彈力道更強，並具備外銷潛力，也更早超越疫情前的表現。不過，寬宏藝術今年 Q1 便賺到去年將近一半的收入，要超越疫情前也是早晚的問題。而必應在 2024 年也宣布將開發自家售票系統，以掌握自家演唱會的售票資訊、數據，對於演唱會策略操作上也更有幫助，可為公司演唱會業務帶來相輔相成的效果。
結論
以前的歌迷買專輯，現在歌迷當然也買，還更展現出對偶像的熱情：搶票、買周邊、應援活動，甚至跟著飛海外朝聖，這種不理性卻極具黏著度的投入，讓演唱會產業具備穩定而獨立於傳統唱片市場的商業模式，也為投資提供了不同的切入角度。
所謂「生活選股」，就是從日常生活中觀察潛在的商機，而每個人的生活重心不同，觀察到的機會也就不一樣。對粉絲而言，追星的同時其實也能轉化為具有眼光的投資行為。2011 年，一位韓國少女時代的大叔粉絲就因為看好偶像的人氣，買進 SM 娛樂的股票，三年間獲得高達 2700% 的報酬，賺進 6.5 億韓元（約台幣 1771 萬元）。與其單純花錢支持偶像，不如也讓資產一起貢獻營收，參與演唱會經濟的成長。
台灣的演唱會概念股上市還不到 10 年，雖然還未必能成為長期存股的穩定標的，但經歷過疫情的考驗，加上產業長期趨勢明確可見。若能在回檔或市場低點時介入，作為中長期投資的一部分，這種來自生活觀察的選股策略，或許能為粉絲帶來更多回報與參與感。
畢竟，把對偶像的熱情轉化為投資機會，就是一種獨特且貼近人心的生活財務策略。
本文內容僅供參考，無任何買賣建議，投資人應謹慎評估，風險自負。
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