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加權指數於7/26大跌752點,並下探季線,台積電當日下跌逾5%,台股加權指數近期上衝下洗震盪大。探究可能的原因,除了近期美股指數回檔外,也與權王台積電(2330)一度站上千元有關,台積電股價每跳動一檔,動輒就是影響加權指數約40點,而市面上許多ETF因持股大多以台積電(2330)占比高,加上成分股高度雷同,因此容易同漲同跌。
台股回檔時ETF無法分散風險?
在加權指數回檔時,市面上的ETF容易受到權重大的成分股拖累,加上許多ETF成分股高度相似,恐失去投資ETF來分散風險的初衷。那麼該如何分散風險?理周投研部為探討熱門指數的抗跌性,以市場上常見的高息指數(以臺灣高股息指數為例)、加權指數及強勢高息指數(以臺灣趨勢動能高股息指數為例)來比較,在2022年聯準會暴力升息的政策下,加權指數和高息指數分別下跌18.68%及17.41%,但強勢高息指數卻只下跌4.25%;而在2018年美中貿易戰時,台股加權指數下跌了4.83%,臺灣高股息指數和臺灣趨勢動能高股息指數,不只抗跌還反彈!細探臺灣趨勢動能高股息指數抗跌還反彈的原因,主要是股價趨勢動能高息股的緩衝,才能使得元氣回復更快。(上述統計日期分別為2021/12/31至2022/12/31、2017/12/31至2018/12/31)
台股ETF不只要抗跌更要會「反彈」
如上段所述,高股息指數遇到大跌時,未必跌幅最小,因此強勢高息指數受到投資人高度關注,以野村趨勢動能高息ETF(00944)為例,在7/26加權指數大跌時,00944在所有ETF中展現驚人的抗跌力道。根據市場統計,在受益人數大於兩萬人的台股ETF中,排除債券型與槓桿型ETF後,00944當日跌幅僅-0.73%,為當日最抗跌的ETF。
而00944的抗跌性,一點也不輸給抗跌始祖00713!從00713追蹤的特選高息低波指數和00944追蹤的臺灣趨勢動能高股息指數的報酬來看,兩者在近一個月以來,當台股位居高檔,大盤上漲的時候獲利相當,但後半段大盤開始回檔修正之際,明顯看出00944更具抗跌優勢。
▲ 特選高息低波指數(00713追蹤指數)與臺灣趨勢動能高股息指數(00944追蹤指數)報酬比較
(資料來源:臺灣指數公司,2024/06/18/31~2024/07/18)
不過00944不只具備抗跌優勢,在動能這塊也不如小覷,和同樣訴諸動能的特選臺灣高息動能指數(00939追蹤指數)相比,臺灣趨勢動能高股息指數(00944追蹤指數)因為具有獨特的動能篩選指標,所以在7/22股市回檔時,臺灣趨勢動能高股息指數報酬能勝出,展現出有更高獲利能力的「真動能」。
▲ 臺灣趨勢動能高股息指數(00944追蹤指數)與特選臺灣高息動能指數(00939追蹤指數)的報酬比較
(資料來源:臺灣指數公司,2024/06/26/31~2024/07/23)
00944成分股低重疊且百搭
然而市面上ETF,不論是市值型或高股息型的ETF,其成分股要不是以台積電占比最高見長(如0050、006208),要不就是以市值前五十大的大型股為主,但00944擁有與市面上其他ETF持股重複度低的特性,重複檔數低於其他熱門高股息ETF的一半,且具備許多高股息ETF中沒有的中型股,包括:亞泥(1102)、潤泰全(2915)等,不只未來配息可以期待,若再搭配其他科技型、市值型ETF或熱門高股息ETF(如0056、00878、00919),相互截長補短,協助投資人全面布局。
▲臺灣趨勢動能高股息指數與常見高股息ETF追蹤指數持股比較(資料來源:臺灣指數公司、各家投信官網月報,2024/5/21)
高息ETF還不夠!強勢高息ETF當道
近期股市回檔修正,ETF持股重疊的問題浮現。理周投研部觀察,投資人想要的不僅是抗跌高息,更要具反彈力,而00944具有持股重複度低的特性,再加上追蹤有動能篩選指標的高息指數,一方面,在大盤上漲時有望追求超額報酬,另一方面,在回檔時,能更抗跌甚至反彈,且成分股中涵蓋大量中型股,未來配息也讓人期待!
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