遊戲產業規模
今年初以來，日本知名遊戲薩爾達傳說睽違10年再度推出新作 ： 王國之淚，近期除了switch再度復活之外，艾爾登法、天堂M等知名遊戲也都紅極一時。
跟據Statista 統計，2022 年全球遊戲市場規模達 3,200 億美元，年成長6%，預計 2027 年將成長至 4,820 億美元；而該年度台灣之遊戲市場規模約為 17 億美元，年成長 9%，預計 2027 年將成長至 22 億美元。
隨著暑假的到來，遊戲產業也蠢蠢欲動，6/1日華義 （5478）、昱泉 （4106）、辣椒 （2727）、智冠 （3090）紛紛漲停，筆者觀察到，在通勤的人，不是滑社群媒體，就是在玩手機遊戲，在台灣手機遊戲成長率在2027年將高達9%。
遊戲產業供應鏈一次看
遊戲產業上游主要是開發遊戲，毛利達到7-8成，但開發時間久、成本高、技術與資本密集，相比中下游，主要為營運與經銷，毛利約3-4成，雖然毛利低，但是淨利潤卻相對較高。遊戲產業又可以粗略分為，主機（ Switch、任天堂） 、PC（開心農場、摩爾莊園、賽爾號）與手機（ 神魔之塔、憤怒鳥）
另外在遊戲產業中，最重要的是IP（智慧財產權），分為自研IP與授權IP，例如手遊《灌籃高手SLAMDUNK》由日本原廠將IP授權給台灣迪那公司代理發行；也有遊戲公司以自製出成功的IP，像是大宇資的《仙劍奇俠傳》。一個成功的IP一推出一系列作品，就有基本粉絲買單，創造或取得好的IP是產業鏈中很重要的一環
台灣在遊戲產業的定位
台灣在主機市場難以與索尼、任天堂等國際大廠競爭，雖然在1990年代主打PC的自製遊戲，曾經風過一時，2000年因為比不過其他亞洲國家的競爭，而走向代理。不過各大廠也在找尋不同的營運模式，例如提供電子支付等，台灣夾帶著日韓的授權IP，持續推出新款遊戲，也能在遊戲市場中搶食，未來元宇宙、NFT搭配AR/VR等虛擬實境，台灣是否能搭上這個趨勢，轉守為攻值得關注。
智冠（5478） 與藍新科技持續成長
台灣遊戲軟體龍頭代理商智冠，去年EPS達6.9元，年成長率達0.88%，年營收達60.98億，年減7.62%。智冠是台灣第一家的上櫃遊戲公司，營收主要來自Mycard點數卡、以及藍新科技與遊戲的研發以及代理，分別由中華網龍、遊戲新幹線營運（皆是子公司），子公司傳出利多，旗下金融科技公司藍新科技今年上半年將完成公開發行，預計兩年內 IPO 上興櫃，公司目標將朝向東南亞、香港等地，結合MyCard的成功經驗，推向海外市場。
4月營收為5.24億台幣，年增11.61%，第一季營收16.60億，年增12.49%。年初以來，股價上漲約31.6%，6/1盤中最高來到105元，成交量放大至3000多張，股價有望挑戰前高110元。FactSet預估2023年EPS為6.72元，營收估為66.73億。
大宇資（6111）大陸、台灣雙引擎推進
自研商大宇資，去年EPS達7.48元，年減34.15%，年營收達22.52億，年增長率302.59%。公司在很早期打入中國市場，主打手機遊戲、IP授權，今年五月斥資1億元進軍印度，規劃將於印度成立子公司，準備前進南亞，預估可達到400萬名玩家，並刺激下半年業績動能。
4月營收為2.87億台幣，年增41.18%，第一季營收5.65億，年減39.69%。年初以來，股價上漲約33.3%，6/1盤中最高來到86.8元，成交量放大至9000張，股價有望挑戰前高95元。外資三個月以來敲進約1,233張，買賣超金額達1.68億台幣。
橘子（6180） 推Beafun，投資人買單嗎？
國內第二大軟體遊戲代理商橘子（6180），去年EPS達7.29元，年成長率達15.71%，年營收達113.88億，年增長率0.14%。111年度遊戲營收占比超過83%，公司持續抓緊IP，並聯合橘子支付、Beafun達成綜效，旗下新楓之谷、天堂M持續穩定營收，2023傳出將前進東南亞，所規劃達成綜效。
4月營收為7.68億台幣，年減3.9%，第一季營收30.34億，年減10.98%。年初以來，股價上漲16.9%，6/1盤中最高來到85.1元，成交量放大至1.5萬張，股價有望挑戰前高91元。FactSet預估2023年EPS為5.6元，營收減至105.7億。
免責聲明：本文提到的個股，純粹分享與教學之用，無任何影響股價之意圖，亦非推薦任何股票，投資人勿將教學內容視為投資建議，在做投資之前應理性思考，獨立判斷，並自負投資盈虧責任。
【延伸閱讀】
